MoneyDJ新聞 2026-02-24 06:15:24 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨2月23號收盤，漲了144.7美金，漲幅有2.9%，每盎司賣到5,225.6美金。這攏是因為美國關稅攪動市場，刺激大家想買黃金避險；美元指數跌0.1%，3月白銀期貨也大漲7.6%，來到每盎司88.59美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨跌0.2%至每盎司2,172美元，3月鈀金期貨也小跌0.3%至1,775.5美元。
CPM集團的管理合夥人傑弗里·克里斯汀講：「全球經濟政治問題一堆，加上農曆新年期間市場較冷清，我們估計等交易回溫，本週黃金價錢會大幅度往上衝。」川普禮拜一又批評最高法院駁回他的關稅政策判決；他在禮拜六才宣布，要把所有進口商品的臨時關稅從10%調高到15%。
全球最大黃金ETF，道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD），23號持有量維持在1,078.75公噸。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量減少29.58公噸，到15,517.61公噸。
澳盛銀行分析師報告預測第二季黃金會衝破每盎司5,800美元，比之前預估的5,400還要高。他們說現在市場狀況不一樣了，因為聯準會今年可能至少降息兩次，所以對黃金融資支撐滿強烈。通膨壓力降低，也讓市場開始算入年底前第三次降息的機率。
報告寫：「我們看好三月跟六月各降25個基點兩次利率調整，使實質利率繼續下降，有助資本流向黃金。地緣政治和經濟不確定性還是存在，川普繼續用關稅當作威脅工具。大家越來越注意關稅可能帶來的影響，但這些影響目前還沒完全反映在經濟跟通膨資料裡面。另外，大眾對聯準會未來信譽仍抱疑慮。在這種情況下，人家投資人更愛買像是黃金花費實體資產。」
報告強調，美國以外因素之外，黄金依然是應付全球金融風險加劇最好的保險品項之一。因為美國公債吸引力降低，所以黄金變成防守型投資者的新寵。不只美國，全世界債務水位都升高，包括日本政府債券都被看得比較冷淡。
報告說：「全球金融系統正面臨結構性改變，美國公債過去被視做無風險最大標竿，是利息計算與可交易工具基礎，但現在信任度出問題了！負擔沉重、對聯準會獨立性的懷疑，以及制裁風險增加，都根本改變它地位。所以投資人要求長天期美債給更多風險溢酬，看長短天收益差距就知道。」
“傳統支柱受壓時候，黄金作為過渡性選擇，可以穩定分散風險。因此策略配置黄金意義重大，只要地緣政治沒平靜、美國財政問題沒解決、聯準會信譽沒恢復，就很難放鬆警戒。而且短時間內也看不到轉機。在這種環境下，黄金融存價值和避险功能相當重要。”
報告指出，各央行需求2026年前依舊強勁，不過今年主要靠廣泛投資需求推動市況。他們認為即使價格偏高，多數投資人轉向支持型ETF購買黄 金潛力仍大。
“我們預測黄 金 ETF 資產流入將繼續，今年總持倉量或超過4,800 公噸。西方市場固然支持，但中國印度等新興區域增長明顯，有空間把占比從現階段10％再拉升。如果地緣政治或政局惡化，引發股票及债券资金转移至黄 金，将成为价格上涨风险源头。目前 黄 金 ETF 管理资产规模占股票与债券总额不到3％ ，代表即便微调投资组合，也能对价格产生较大正面影响。”
瑞银财富管理主管多米尼克·施奈德说： “尽管价格波动，一月份贵重物料价钱还是涨，因为政经不确定推动避险买气。” 铜价月底创历史新高后进入整理阶段，而油价则受美国哈萨克供应中断、美元走弱、中东紧张影响而上涨。
报告预估：年中前 黄金将冲刺到6200 美元/盎司，由央行和投资者需求、大财政赤字、低实质利率以及地缘风险撑腰。同时铜铝供应缺口扩大，中长期结构因素如电气化趋势亦带来强劲需求。
报告建议：喜欢 黄金 的投资者适当配置能提升多样化效果，对冲系统风险。有较大量未实现获利的人，可考虑扩展铜铝农产品配置，以分散未来收益来源。
COMEX 三月份铜合约于二十三号收盘时，下跌零点八百分比，每磅报五点八五四五 美元。
(图片来源：MoneyDJ 理财网资料库)
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