MoneyDJ新聞 2026-03-03 06:14:56 黃文章 發佈
紐約商業交易所（NYMEX）4月原油期貨在3月2日收盤時漲了4.21美元，漲幅達到6.3%，每桶價格來到71.23美元。這主要是因為大家對供應中斷的風險感到擔心；而歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）的近月布蘭特原油也上漲了4.87美元，漲幅為6.7%，每桶報77.74美元。
美國和以色列對伊朗的空襲，加上德黑蘭方面的反擊行動，使得中東多個石油和天然氣設施被迫關閉，也破壞了重要的運輸通道——荷姆茲海峽的航運。這樣一來，油市就出現供給中斷的風險，交易者擔心這場衝突可能會持續好幾週甚至更久，進一步推升能源價格。
根據路透社報導，由於地緣政治緊張局勢持續帶來供應風險，因此分析師們調高了今年的油價預測。依照他們針對34位經濟學家與分析師進行調查後預測，到2026年布蘭特原油均價將會是每桶63.85美元，高於1月份預測的62.02美元。而美國原油均價則預計為60.38美元，同樣高於1月份預測58.72美元。
瑞士寶盛銀行（Julius Baer）的經濟與新世代研究主管諾伯特·魯克（Norbert Rucker）表示：「目前市場上的油價已經包含了一定程度地緣政治風險溢價，但伊朗問題應該只是暫時性的。一旦市場注意力轉移，就會重新聚焦在供應過剩及持續壓力上。」
分析師認為，今年後期市場可能面臨供應過剩成為主要價格驅動因素。過剩規模估計介於每日80萬至350萬桶之間，而部分取決於中國戰略儲備步伐。漢堡商業銀行首席經濟學家賽勒斯·德拉魯比亞（Cyrus De La Rubia）指出：「如果中國放慢戰略儲備速度，那麼將會加劇供應過剩。」
大多數分析師都認為，今年全球石油需求將增加每日50萬至110萬桶。經濟學人智庫（EIU）的研究分析師蘇拉比·梅農（Surabhi Menon）表示：「高昂的油價、貿易不確定性造成經濟放緩，以及電動車普及率提高，都將對需求增長形成下行壓力。」
摩根大通全球研究發表報告指出，到2026年布蘭特原油平均價格約在每桶60美元左右，因疲軟的基本面顯示未來幾個月內有可能走低。他們還預計2026年全球石油需求每天增加90萬桶，但全球石 oil supply 的增長速度卻超過需求。
摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡內娃(Natasha Kaneva)提到：“從1月份數據看起來，我們已可見石 oil surplus 的情況，而且這種狀況有可能持續下去。我們展望未來，在今年稍晚仍然會出現相當大的 surplus ，意味著需要自願或非自願減產，以防止庫存累積太快。而且這些市況也有助穩住布蘭特原 oil 價格在每桶約60美金。”
不過報告也坦承地緣政治風險依然是一項難以掌握變數。衝突若發生，有可能對石 oil supply 和 demand 造成巨大影響，引起價格波動。不久前，由於市場猜想美國或許要採取軍事行動，所以開始看好 oil price ，2月中旬時布蘭特原 oil 價格一度較其公允值高出10塊錢左右。
卡內娃說：“考量現在物價飛漲，加上美國今年又要舉辦期中選舉，我們並不認為長時間會出現石 o il supply 中斷。如果真的發生軍事行動，我們相信那只是針對性的，不太可能影響伊朗整體產量和出口基礎設施。但由於該區域鄰近很多重要能源咽喉，要素短暫且由地緣政治驅使之下引起 price 上揚仍然是有機會，不過最終還是回落回疲弱基本面的情形。”
最後報告指出，自1979年以來，中大型產 petroleum 國家共發生八次重大政權更迭事件，每一次都深刻影響 global crude prices 和 supply 格局。例如1979年的伊朗革命後, 油价暴涨超过一倍，并引发经济衰退。从此之后, 伊朗产量始终没能恢复，目前仍低于革命前水平约200万 barrels。如果历史可以作为借鉴的话, 伊朗进一步动荡将导致价格长时间显著上涨。
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