MoneyDJ新聞 2026-04-16 08:45:37 黃文章 發佈
世界白銀協會（Silver Institute）4月15日報告表示，2025年白銀總需求會減少2%，降到11.3億盎司，但其中銀幣跟銀條的需求卻大幅增加14%。至於工業方面，白銀的需求預計會下降3%，來到6.574億盎司。在主要的工業領域中，電氣和電子產品的需求也減少了2%。
雖然白銀在工業上的需求還是受到人工智慧（AI）基礎設施成長、汽車市場強勁以及電網投資穩定等因素影響，但這些增長卻被光伏（PV）市場疲弱所抵消。因為激烈競爭加上原材料成本上升，使得光伏製造商不得不加速減量使用或尋找替代品。焊接合金的需求小幅增長1%，主要是受到汽車和航太產業持續強勁表現所支撐。相對而言，其他工業產品的需求則下降7%，這主要是因為環氧乙烷（EO）市場放緩。
全球白銀首飾去年的需求下降了8%。印度降幅最大，高達20%；原因在於以盧比計價的白銀價格創下歷史新高，加上波動性增加影響購買力。歐洲整體下降10%，特別是在義大利，由於關稅導致出口下滑以及終端市場銷售疲軟；北美則下降7%。相比之下，東亞地區較具韌性，中國的需求增長5%，受惠於黃金替代及產品創新，而泰國因對印度出口強勁而大幅增長24%。
經過連續兩年的下滑後，2025年银币与银条的需要又回升14%。除了美國，大部分地區都錄得強勁成長。印度領先，以33%的增幅居首；歐洲則迎來三年來首次正向成長。而中東與中國也出現數倍成長，这主要归功于价格上涨背景下投资者兴趣增加，以及之前基数较低。然而，美國連續第三年出現需乏情況，由於川普當選削弱了避險意願。此外，在價格上漲期間（尤其前九個月）的獲利回吐，也壓抑了美國市場所需。
預測顯示2025年全球白銀礦山產量將增加3%，達到8.466億盎司，此次提升主因為秘魯銅礦副產品產出提高及俄羅斯Polymetal JSCPrognoz礦山開始運作。从区域来看，北美产量减少3%至十年来最低水平；中南美洲则增长5%；亚洲产量微减1%。鉛鋅矿仍然是最大的银源，但其在全球供应中的占比逐渐减少，相对而言来自黄金与铜矿的产量分别增长5%与6%。
报告预计今年整体银价将小跌2%，降至11.1亿盎司。银饰和银器方面预计会出现双位数降低，因为高价影响持续发酵。而工业领域则预期会再度减少3%，这主要由于光伏市场进一步显著放缓。不过部分下降将被银币与银条强劲增长所抵消，其预期将上涨18%。展望未来，到2026年全球矿山产量有望保持平稳。在矿山生产稳定情况下，还预计结构性市场短缺将扩大至4630万盎司，这将连续第六年出现供给不足的问题。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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