標普道瓊斯指數公司(S&P Dow Jones Indices)宣布，將在5/19日將Coinbase加入標準普爾500指數（S&P500），創下了純加密貨幣業務公司，首次進入美國最重要金融指數的里程碑之一。（前情提要：昨日剛買Deribt》Coinbase在美國上線24/7比特幣＋以太坊期貨交易，永續合約也在路上 ）（背景補充：主權基金四月狂買比特幣，Coinbase主管：三大因素資金流入BTC、與美股關聯性正在減弱 ）
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Coinbase納入標普500指數：市場矚目焦點市場反應熱烈：股價盤後跳漲與歷史回顧標普 500 入選資格：財務與監管利好里程碑意義：加密貨幣獲傳統金融體系接納
美國規模最大的加密貨幣交易所 Coinbase，正準備被納入美國知名的標普 500 指數，這使其成為首家達成此重要成就的「純粹」加密貨幣公司，不僅為發展迅速的加密貨幣產業注入強心針，也在傳統金融中心華爾街引起了廣泛的矚目與討論。
Coinbase納入標普500指數：市場矚目焦點
根據於美國東部夏令時間 2025 年 5 月 12 日下午 6 時 05 分發布的公告，美國最大的加密貨幣交易所 Coinbase (股票代碼：COIN) 將正式被納入標普 500 指數，預計於 2025 年 5 月 19 日開盤前生效。Coinbase 的加入，標誌著首家以加密貨幣業務為核心的公司進入此一被廣泛視為衡量美國股市整體表現最佳單一指標的大型股基準指數。標普 500 指數成分股的任何變動，歷來都是市場高度關注的焦點。
市場反應熱烈：股價盤後跳漲與歷史回顧
消息一出後，Coinbase (COIN) 股價在盤後應聲跳漲 8%，交易價格達到約 226 美元。儘管此價格相較於同年 12 月初創下的超過 343 美元的歷史高點有所回落，市場的熱烈反應依舊顯而易見。
回顧其發展，Coinbase 於 2021 年 4 月 14 日透過直接上市的方式在納斯達克 (Nasdaq) 掛牌，股票代號為 COIN。上市初期，其市值曾一度達到約 850 億美元，目前市值約為 530 億美元，使其穩居市值最大純粹公開交易加密貨幣公司的地位。
事實上，Oppenheimer 分析師 Owen Lau 早在今年 2 月份便已預測，鑑於 Coinbase 連續五個月實現增長，該公司可能很快會被納入標普 500 指數，並因此維持其「買入」評級，同時將目標價上調至 388 美元。
標普 500 入選資格：財務與監管利好
要成功被納入標普 500 指數，公司必須滿足一系列嚴格的標準，其中包括市值至少達到 205 億美元，並且最近一個季度以及過去連續四個季度的總和必須實現盈利。此外，公司股票需要在主要的美國證券交易所（如紐約證券交易所 NYSE 或納斯達克 NASDAQ）上市，並符合特定的流動性及已發行股份流通量標準，通常情況下，其大部分營收亦需來自美國本土。
考量到加密貨幣市場固有的高波動性，Coinbase 的盈利狀況在過去呈現不穩定，例如，該公司在 2021 年報告了高達 74 億美元的強勁收入，但在 2022 年第二季度卻一度虧損 11 億美元。然而，關鍵的轉折在於 Coinbase 在 2025 年第一季度報告了 5.27 億美元的調整後淨利潤，季度總收入達到 20 億美元（儘管相較於 2024 年第四季度的 23 億美元有所下降，其中第一季度交易收入下降 19% 至 12 億美元，交易量則同步下降 10%）。
正是這一穩健的盈利表現，使其達成了納入標普 500 指數的關鍵財務要求。市場分析普遍認為，現任川普政府相對寬鬆的監管姿態，對 Coinbase 及其他加密貨幣公司帶來了積極的發展環境。在這樣的氛圍下，包括 Bullish、Gemini 和 Kraken 在內的其他競爭交易所，也因有利的監管條件而暗示考慮進行公開發行。不僅如此，Coinbase 近期亦積極拓展其業務版圖，例如在本月初同意以 29 億美元收購加密貨幣衍生品交易所 Deribit。此舉旨在擴大其正在發展的衍生品部門，鑒於相較於 Coinbase 在美國佔據主導地位的現貨市場，衍生品交易在全球加密貨幣交易量中佔有更大的比重。
里程碑意義：加密貨幣獲傳統金融體系接納
Coinbase 此次成功納入標普 500 指數，其深遠意義遠超過公司本身的成就，它更象徵著加密貨幣在傳統金融領域的接受程度正顯著提高。由於眾多指數追蹤基金，例如交易所交易基金（ETF）和共同基金，會依據標普 500 指數的成分股進行資產配置，因此它們未來將需要購入 Coinbase 的股票。
此舉預期將為 Coinbase 帶來可觀的機構投資資金流入。值得注意的是，目前標普 500 指數中，已包含一些提供加密貨幣相關服務的公司，如 Block (前身為 Square)、PayPal 及 Visa 等。然而，Coinbase 作為首家以「純粹」加密貨幣交易為核心業務的公司被納入，其指標性的意義顯得尤為重大且突出。相較之下，另一家知名公司 MicroStrategy (股票代號 MSTR)，儘管持有數十億美元的比特幣 (Bitcoin)，卻因市值較小等其他因素而未能被納入。因此，Coinbase 的加入，無疑為其他數位資產公司樹立了一個全新的重要先例。
從長遠來看，這代表了市場對加密貨幣的進一步認可與驗證，有望加速主流機構對加密資產的採納進程，並可能為其他符合條件的加密貨幣公司鋪平進入主流資本市場的道路，進而可能改變整個產業的競爭格局。同時，這一發展也可能對未來加密貨幣的監管框架產生潛在的正面影響，或許會促使監管機構以更為開放和建設性的態度來審視這個新興且充滿活力的行業。
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