國際清算銀行（BIS）報告指出，穩定幣未通過單一性、彈性、完整性三項測試，難成貨幣體系核心。（前情提要：Animoca Brands 與渣打銀行、香港電訊攜手籌備發行港元穩定幣，瞄準跨境支付）（背景補充：香港《穩定幣條例》全解讀：從定義、監管架構、申請資格到市場影響）
瑞瑞士國際清算銀行（BIS）稍早發布報告，明確指出穩定幣無法通過「單一性、彈性、完整性」三大關鍵測試，認為其不適合作為貨幣體系的核心。同時報告指出穩定幣雖具備一定技術優勢，但可能削弱金融完整性及國家貨幣主權。
穩定幣三大測試皆未過關
BIS 報告進一步說明，穩定幣在彈性方面存在先天限制。以 Tether（USDT）為例，每一單位的發行都需有等值資產作為擔保，導致「現金預付」問題，難以像央行貨幣一樣靈活調節供給。
而在「單一性」方面，BIS 認為穩定幣由不同中心化機構發行，標準不一，且清算保障有限，難以像銀行發行的貨幣一樣廣泛被接受。報告形容：
「穩定幣持有會標記發行者，如同 19 世紀美國自由銀行時期的私人鈔票，經常出現不同匯率，破壞貨幣單一性。」
至於「完整性」，報告指出，不是所有穩定幣發行者都會遵循 KYC／AML 標準，可能會導致金融犯罪風險的上升。
BIS 強調代幣化潛力、Circle 股價跌
但儘管對穩定幣持保留態度，BIS 仍看好「代幣化」對金融體系的轉型潛力。報告指出，將央行準備金、商業銀行資金與政府債券代幣化，有望推動跨境支付及證券市場創新。
巧合的是該報告發布後，Circle（USDC 發行商）股價於 24 下跌逾 15%，收盤來到 222.65 美元，不知道是因為近期熱度太高的正常回落，還是市場真的受到 BIS 觀點的影響。
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