川普權力之大，美方一夕撤銷台積電南京廠 VEU 授權，牽動半導體供應鏈與投資人布局（前情提要：魏哲家：美國政府不會入股台積電！不擔心「美積電」發生 ）（背景補充：川普拋100%半導體關稅重拳，台積電投資2千億美元「躲過一劫」開盤拉漲5%）
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VEU 終止：一攬子通行證被收回對台積電與供應鏈的實質影響區域供應鏈再平衡趨勢明朗
美國政府拋出新震撼彈：通知台積電南京廠「經驗證最終用戶」（VEU）授權將在 2025 年 12 月 31 日失效，再度強調華盛頓對中國高科技發展採取長期、常態化管制的立場，即使是以赴美的投資夥伴台積電也不例外。
VEU 終止：一攬子通行證被收回
VEU 原先提供外資晶圓廠一次到位的出口許可，讓設備、零件和化學品能順暢進入中國廠區；授權終止後，供應商必須逐案申請，美國商務部可在每一次審查中決定放行或按下暫停鍵。韓國三星與 SK 海力士去年已嘗到同樣滋味，台積電如今步上後塵，顯示政策已走向制度化，而非臨時性操作。
美國工業安全局先前說明，收回 VEU 是為「堵塞管制漏洞」，防止美企被擠到劣勢位置。聲明將外資晶圓廠與本土廠商放在相同監管框架，也意味傳統「外資享有便利」的年代結束。
對台積電與供應鏈的實質影響
台積電南京廠主要生產 16 奈米與 28 奈米成熟晶片，佔集團總產能約 3%。雖然營收占比有限，但逐案審批恐拉長備件到貨與設備維修時間，干擾排程。台積電回應：
「已收到通知，正評估對策並與美方溝通，將盡力確保南京營運穩定。」
市場立刻反映憂慮；台積電 ADR 在納斯達克盤後時一度從223美元跌至216美元，跌幅達3%。主要設備商—應用材料、艾司摩爾、東京威力科創與科磊—在紐約也同步走弱，反映市場擔憂申請與審批流程可能拖累營運。
台積電近年將先進製程留在台灣，並在美國、日本、德國打造新廠，多地布局降低單點風險。台灣經濟部指出，南京廠產能占比小，對整體競爭力影響有限；但事件仍提醒設備供應商與投資人，政策摩擦已成日常。
區域供應鏈再平衡趨勢明朗
美國自 2018 年以來，分階段收緊半導體出口管制，強調「小院高牆」策略：針對 AI 與國防關鍵技術築高牆，非全面封鎖。新規不禁止現有產線持續運作，但阻擋產能擴張與技術升級。這迫使在華外資廠商衡量新增投資的成本與不確定性，也促使中國加大本土半導體設備研發力度。
若南京產量受限，訂單可能轉向中芯國際或華虹半導體等中國代工業者。短期內中國仍難取得先進設備，成熟製程需求卻可能獲得填補，推動當地產線利用率上升。
但結局並未寫定，政策變動仍可能延伸，業界共識已逐漸成形：半導體不再僅是科技議題，而是國家安全與經濟策略的交叉點。面對不斷升高的門檻，企業與投資人需要用更細膩的風險雷達，感知下一顆棋子落下的位置。
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