MoneyDJ新聞 2025-09-08 17:15:33 新聞中心 發佈
中國今仔日公布今年8月美元計價出口年增4.4%，這是半年來最低的增速，比市場預期還要低；進口成長1.3%，也是比預期差。機構指出，美國對多國關稅政策落地後，中國轉口貿易可能受到影響，中國對美「搶出口」效應似乎也在減弱，加上去年同期基數較高，未來幾個月中國出口增速可能會繼續放緩，第四季出口相比去年同期將轉入負成長。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，根據估算，8月對美出口下滑拉低整體出口增速5.1個百分點，比上個月擴大了1.8個百分點。不過，「轉出口」效應推動下，中國對歐盟、日本、東協及一帶一路共建經濟體的出口增速都有不同程度加快，顯示當前中國貿易多元化正在為外部經貿環境波動提供重要緩衝，是8月能保持年正成長的主要原因。
王青預測，即使去年同期基數較低，但9月份的出口增速仍可能進一步下降至2%左右，下行風險相當大；主要原因是高關稅之下，中國對美輸出仍會有明顯下降；第四季相比去年同期將呈現負成長，而伴隨著這種趨勢，進口增速也可能進入負成長區間。
保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威表示，中國8月份的輸出速度雖然稍微放慢，但依然保持正值。「搶輸出」或許正在減弱，但降溫速度並沒有市場一個月前擔心得那麼快。張智威認為，「搶輸出」不能完全解釋今年初以來中國輸出的韌性。畢竟去年的美市只占中國總輸出的15%左右，由於內需疲軟，所以廠商一直努力爭取其他地方市場份額，「走出去」策略或許促使了今年初以來中国输出的韧性。
另外FOST咨詢首席研究員馮建林表示，中国八月份输出减缓符合预期，一方面与去年的高基数有关，也与当月数据较弱有关。从国家和地区来看，对美国输出减少33.1%，降幅比七月份明显扩大，是导致八月份整体输出减缓的重要原因。预计九月份输出增长相对平稳，一方面由于去年的低基数，有利于年增长率；另一方面人民币近期升值，不利于输出，总体来说未来几个月输出来势会减缓，这主要是因为去年的高基数所致。
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