MoneyDJ新聞 2026-01-12 06:15:34 黃文章 發佈
美國股市禮拜五攏升起來，道瓊工業平均指數同標普500指數攏創咧收盤新高，晶片股領頭衝，也帶動費城半導體指數衝破歷史高點。摩根大通資產管理全球市場策略師萊博維茨（David Lebovitz）講：「大家的目光攏擱放佇勞動力市場，未來一年展望嘛是看好。我們認為人工智慧毋是泡沫，預計這項技術的應用跟相關利潤會佇2026年繼續擴大。」
道瓊工業平均指數1月9號收盤上漲0.48%（237.96點），收49,504.07點。標準普爾500指數漲0.65%（44.82點），收6,966.28點。那斯達克指數漲0.81%（191.33點），收23,671.35點。費城半導體指數大漲2.73%（202.68點），收7,638.78點。上週標普500上揚1.6%，那斯達克加碼1.9%，道瓊更是飆升2.3%。
道瓊前五大權重股中，高盛(11．68%)小幅增長0．44％，開拓重工(7．60%)躍進1．56％，微軟(5．97%)穩穩提升0．24％，美國運通(4．79%)跌了1．92％，家得寶(4．49%)則狂飆4．19％。
美國勞工部禮拜五公布12月新增非農就業只有5萬人，全年度2025年總共才增加58萬4000個工作機會，比起2024年的200萬差很遠，使得2025成為自2003年以來、無經濟衰退時期內，就業成長最慢的一年。
彼得森國際經濟研究所資深研究員傑德·科爾科說，加進12月資料後算出全年平均每個月只增加約4萬9000份工作，是非經濟衰退期間最慢速度。他也指出移民政策減緩勞動力成長，自然抑制就業增幅。
海軍聯邦信用合作社首席經濟學家希瑟·朗表示，如果醫療保健和社會援助產業分別沒多增加40萬5000和30萬8000份工作，那麼整年度其實是淨減少就業人口；穆迪分析首席經濟學家馬克·贊迪也說：「等修正完畢後，看起來2025真的是實質就業下滑的一年。」
高盛報告提到，自1990年代開始，大部分標普500的上漲都係靠盈餘成長，不單純靠估值拉抬。今年情況一樣，即使關稅提高、地緣政治風險加劇，美企仍能交出營收盈餘雙雙增長，好顯示企業對外部打擊有較強吸震能力，也替明年的持續發展打下基礎。
高盛對於明年盈餘樂觀信心，很仰賴生產力結構轉型帶來的改變。人工智慧(AI)從資本支出逐步轉換做效率提升，今年超大型雲端服務商投資約400億美元，而且預計未來兩年還會繼續加碼。这些投資不是短期刺激，而係針對運算能力、資料中心及自動化流程做長遠規劃。一旦AI滲透企業營運，提高單位勞動成本效益與利潤率，就會變做盈餘成長的重要來源。
從整體經濟角度看，高盛罕見地看到明年底既有「成長支撐」又有「政策寬鬆」兩條件。一方面，美國受惠關稅壓力減輕、財政刺激延續及消費韌性；另一方面通膨降溫讓聯準會可以持續降息，有助降低企業融資成本。過去歷史證明，在不過熱且貨幣政策趨向寬鬆時期，公司盈利跟股市估值常常同步獲利支持，也是為啥高盛期待標普500還能跑出雙位數報酬率的重要原因之一。
(接著討論估值問題)
目前市場最大疑慮在於估值是否太貴？根據LSEG資料，目前標普500預期本益比22倍，高過近五年的19倍均值。但高盛認為光憑估值並不夠造成修正危機，「催化劑」才是真正風險，比如說若未來經濟表現遠低於預期或利率環境急速反轉。在盈餘持續走揚又搭配偏寬鬆貨幣政策狀況下，高本益比可維持較久，不一定引爆崩盤喔！
(各類股表現)
標普11類股票波動分別：通信服務+０․７５%、可選消費+１․１４%、基本消費+１․０９%、能源+０․３６%、金融-０․３５%、醫療保健-０․５８%、工業+１․１１%、資訊科技＋０٫９۸%、原物料＋１٫８۰%，房地產＋۰٫۱۹%，公用事業＋۱٫۲۴%。
(個股戰績)
科技龍頭：蘋果 +٠٫١٣٪، 微軟 +٠٫٢٤٪، 谷歌 +٠٫٩٦٪، 亞馬遜 +٠٫٤٤٪、臉書 +١٬٠٨٪ 、特斯拉 ＋٢٬١١%； 半導體晶片：美光 ＋٥٬٥٣ ٪ ，超微 -۰٬٧۴ ٪ ，輝達 -۰٬۰۸ ٪ ， 高通 -۲٬۲۵ ٪ ， 德州儀器 ＋۰､۹۹ ٪ ， 英特爾 ＋۱۰､۸۰ ٪ 。台灣ADR部分：台積電ADR ＋۱､۷۷ ٪ 、聯電ADR ＋۲､۸۱ ٪ 、日月光ADR ＋۱､۷۹ ٪ 、中華電信ADR -۱‚۲۰ % 。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
*編者按：本文僅供參考，用意毋係要約招攬或邀請任何形式之建議推薦，各位讀者務必自己思考判斷，自行作決定，如因建議致損失，《精實財經媒體》編輯作者概不負責任喔！
