MoneyDJ新聞 2026-02-02 06:36:02 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨1月30號收盤跌落609.7美金，跌幅達11.4%，每盎司賣到4,745.1美金；美元指數上升1%；3月白銀期貨也下滑31.4%，剩78.531美金一盎司。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨跌19%至2,121.6美元，3月鈀金也降15.6%到1,703.1美元。整個一月份，黃銀鉑鈀分別漲了9.3%、11.2%、3.8%、3.1%。
這週黃金期貨價錢震盪大，上週一從5,000美金附近開始攀升，到週四最高衝破5,626美金，但禮拜五又暴跌收在4,745，美刀低點差不多碰著4700元，高低波動高達926元。白銀也是從101塊起跳，一路飆到121塊，但最後禮拜五只剩78塊半收場。這天的價格變化，是1983年以來最大單日下挫紀錄，白銀更是寫出史上最慘烈的單日崩盤。
禮拜五，美國總統川普公布他挑選聯準會主席人選凱文·華許（Kevin Warsh），結果讓黃金花得大暴跌。本來市場擔心川普會找個完全聽命於白宮、為了政治利益犧牲利率穩定性的「忠誠派」主席，要強壓利率降低換短線好處。但華許被看作專業且能平衡政治跟市場的人物，使得最糟風險暫時消退，也引發貴重金屬投資人趕快獲利了結。
全球最大黃金花ETF，道富財富SPDR Gold Shares (GLD)，30號持有量減少2點86公噸，只剩1087點1公噸；最大的白銀ETF安碩iShares Silver Trust (SLV)則減掉112點76公噸，目前還有15523點36公噸。
推動本週初黃金花創新高，有幾項原因：第一是地緣政治風險加劇，包括俄烏戰爭沒看到明顯停火跡象，中東局勢再度緊繃，加上市場擔心美國可能對伊朗施壓甚至出手，都讓避險資產——尤其是黄金，更受青睞。第二全球經濟面不確定性依舊高漲，美國財政赤字和政府債務問題備受關注，引發對美元長遠信用及購買力疑慮，所以部分資本轉向買進黄金避險。另外央行持續搶購黄金、ETF資금回流，再加實體條塊與金币需求增溫，共同支撐著黄金沙價位。
不過，上星期黄金沙價驟降不是因為基本面突然翻轉，而是市場重新評估未來美国货币政策前景造成的轉折。關鍵就在川普正式表態要提名前聯準會理事华许接任下一任主席，此消息迅速改變投資人預測，多數認為联储会独立性可望維持，未來政策走向可能比先前想像更偏向紀律和稳健，不会轻易放水宽松。
因此美元快速走强，美国国债收益率反弹，对无息资产如黄金形成压力。而且价格之前几乎用抛物线方式飙涨，从技术角度看已经严重超买，市场累积大量获利回吐压力。一旦出现改变预设故事线的政策信号，多头资金马上撤离，引发连锁卖压，加剧价格下滑幅度。
另外市场开始重新检视“风险溢价是不是太过反映在黄金沙价里”。部分大型投资银行指出，现在价格中已经隐含不少极端风险假设，但这些风险不一定会在2026年前全面爆发，比如俄乌战争缓和、中东局势降温，以及美国政府在中期选举前努力维稳经济等。这些预判转变让一些投资者选择先减仓观望，更明确方向出来才再行动。
总结来说，上周黄金沙价剧烈震荡，一方面地缘政治的不确定性、央行买盘与全球去美元化趋势仍提供中长期支撑；另一方面则因美元走强、联储政策趋于明朗以及技术面超买修正，让短线承压难免。未来行情波动恐怕还会继续扩大，全世界目光将聚焦实际经济数据、联准会动作以及地缘政治是否再升级，这些因素将共同决定下一阶段黄金沙价走势节奏与方向。
根据美国商品期货交易委员会最新报告，截至１月底为止，大型资金管理机构（主要系对冲基金）及其他重要玩家持有纽约黄金投机净多单较上一周减少16％至205396口，为九周以来最低点；银子净多单也下降6％至23703口，为近两年来新低；铜子净多单减少8％达到48390口，同样创九周最低纪录。
CME COMEX三月份铜合约１月底收盘下挫４．５％报每磅５．９２４０元，一月份则上涨４．３％
(图片来源：MoneyDJ理财网资料库)
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