Polygon 斥資超 2.5 億美元收購 Coinme 和 Sequence，打造現金上鏈通道。計劃將 TPS 提升至 10 萬，深化支付與代幣化布局，2026 或成其轉型關鍵年。
（前情提要：Defi教父開燒以太坊基金會！Andre Cronje：到底錢花去哪裡，連回覆、轉發都懶？）
（背景補充：以太坊核心開發者Péter Szilágyi怒轟：ETH基金會薪酬不公、權力圍繞Vitalik Buterin集中..）
本文目錄
- 豪擲超 2.5 億美元大舉收購
- 從 5000 到 10 萬 TPS 的性能狂奔
- 支付業務滲透零售場景，集成 3 大 Fintech 巨頭
- 代幣化業務主攻機構市場，貝萊德下注 5 億美元
- POL 呈強通縮特徵，代幣價值捕獲重啟
- 護城河與四重風險並存
在以太坊擴容的長河中，Polygon 曾以「側鏈」之名被銘記。而如今，它正悄然褪去舊殼，試圖重獲新生。
近期，Polygon 聯合創辦人 Sandeep Nailwal 將 2026 定調為 POL 的「重生之年」。在其發文後的一週，POL 代幣價格也隨之應聲大漲超 30%。
隨著 Polygon 完成 Coinme、Sequence 的收購及對技術路線圖的披露，其旨在從一個以太坊擴容方案，進化為全球市場的「支付與代幣化底層」。
豪擲超 2.5 億美元大舉收購
Polygon 開始採取一種極具侵略性的策略，直接向物理世界的金融入口滲透。
1 月 13 日，Polygon Labs 宣布完成對 Coinme 和 Sequence 兩家加密公司的收購，交易總金超 2.5 億美元。Coinme 專注於現金與加密資產的兌換業務，並在美國運營加密 ATM 網路；Sequence 則提供鏈上基礎設施服務，包括加密錢包等產品。
Polygon Labs 執行長 Marc Boiron 與 Sandeep Nailwal 表示，這次收購是其穩定幣與支付策略的重要組成部分，目標是強化 Polygon 在基礎設施領域的布局。這一動作也標誌著 Polygon 從「智能合約」向「實體基建」的延伸。
值得一提的是，Coinme 是美國最早獲得許可的比特幣 ATM 營運商之一，這筆交易不僅買下了其覆蓋全美 49 州、數萬個零售點 (如 Kroger 等大型超市) 的 ATM 網路，更關鍵的是買下了一整套美國境內支付機構必不可缺的牌照——貨幣轉移許可證 (MTL)。
這次收購的深層邏輯在於建立一個物理出入金網路。對於那些沒有傳統銀行帳戶或對 CEX (中心化交易所) 應用的普通用戶，Polygon 透過 Coinme 的 ATM 機，提供了一個直接在超市收銀台將現金轉換為鏈上資產 (如穩定幣或 POL) 的渠道。
這是一條「現金上鏈」的捷徑，也是一道厚重的合規壁壘。收購一個已經營運十餘年且合規框架成熟的實體將為 Polygon 提供極高的準入門檻。儘管 Coinme 目前依然面臨部分監管挑戰 (如華盛頓州 DFI 的退款指令)，但對於 Polygon 而言，這仍是打通物理世界流動性的最優解。
簡而言之，這次大手筆收購不僅是買設備，更是買通道、買牌照、買信任。
Sandeep Nailwal 直言，此舉將讓 Polygon Labs 與 Stripe 形成正面競爭。過去一年，Stripe 也相繼收購了穩定幣和加密錢包新創，並開發面向支付場景的自研公鏈，來搭建從支付處理到用戶資產存儲的全套技術棧。
整體來看，在新一輪穩定幣軍備競賽中，Polygon Labs 正試圖透過收購，站到與傳統金融科技巨頭齊平的同一起跑線。
從 5000 到 10 萬 TPS 的性能狂奔
參與穩定幣支付的戰爭離不開技術層的有力支持。
據 Sandeep Nailwal 披露的 TPS (每秒交易筆數) 路線圖，Polygon 旨在將區塊鏈的執行效率拔高到傳統網路水平。
Polygon 不久前完成的 Madhugiri 硬分叉升級已取得初步成效，將鏈上 TPS 提升了 40%，達到 1,400 TPS。
而團隊的第一階段計劃是在 6 個月內達到 5,000 TPS，這一階段的目標是解決 PoS 鏈目前在交易高峰時期的擁堵問題，讓 Polygon 具備足以承載全球性零售支付的吞吐需求。
更為激進的第二階段升級計劃是在 12 至 24 個月內將全生態系統的 TPS 推升至 10 萬，這意味著 Polygon 有望處理 Visa 級別的交易密度。
實現這一目標依賴兩大技術躍遷：
- Rio 升級：引入無狀態驗證與遞迴證明，將交易最終性從分鐘級縮短至約 5 秒，並消除鏈重組風險；
- AggLayer (聚合層)：透過 ZK 證明聚合，實現多鏈流動性無縫共享，讓 10 萬 TPS 不是單一鏈的負荷，而是整個 Polygon 網路的分布式合力。
可以說，Polygon 不是在改造一條鏈，而是在搭建一個聯邦。
支付業務滲透零售場景，集成 3 大 Fintech 巨頭
一旦出入金渠道與吞吐能力雙雙就位，支付自然是水到渠成的事。
Polygon 正在透過與金融科技巨頭的深度綁定，將自己塑造為全球支付網路的技術底座。
Flutterwave 的結算橋樑：非洲支付巨頭 Flutterwave 同樣選擇 Polygon 作為其跨境支付的默認公鏈，專注於穩定幣結算。考慮到非洲地區高昂的傳統匯款成本，Polygon 的低費用與快速結算為 Uber 等平台的當地司機支付和貿易提供了更優選擇。
Polygon 也在大幅滲透日常消費場景。Dune 數據顯示，截至 2025 年底，Polygon 上的小額支付 (單筆金額在 10 至 100 美元之間) 交易筆數接近 90 萬筆，創下歷史新高，較 11 月增長了超 30%。
Onchain 研究負責人 Leon Waidmann 強調，這一交易區間與日常信用卡消費高度重合，表明 Polygon 正在逐漸成為支付閘道與 PayFi (支付金融) 的主要通道。
代幣化業務主攻機構市場，貝萊德下注 5 億美元
如果說支付是 Polygon 的用戶流量入口，那麼代幣化則是其作為機構級基礎設施的底氣。
在 RWA (現實世界資產) 分銷領域，Polygon 已成為全球頂級資管機構的試驗場與首選平台，其低廉的互動成本和對以太坊生態的無縫兼容性，讓 Polygon 在傳統金融資產的上鏈遷徙中占據著顯著的優勢。
2025 年 10 月，全球最大的資管機構貝萊德 (BlackRock) 透過其 BUIDL 代幣化基金，在 Polygon 網路單筆部署了約 5 億美元的資產。
這一動作是對 Polygon 2.0 架構安全性的最高級背書。隨著機構資金的大規模流入，Polygon 的 TVL (總鎖倉價值) 與流動性深度或將進一步得到提升。
AlloyX 在 Polygon 上推出的 Real Yield Token (RYT) 是傳統金融與 DeFi 結合的典型案例。這支基金投資於美債等短期、低風險的工具，其獨特之處就在於支持循環槓桿 (Looping) 策略。投資者能將 RYT 作為抵押品在 DeFi 協議中借到資金，並再次投入基金來重複放大收益。
德國 NRW.BANK 在 Polygon 上發行數位債券則是其對歐洲受監管資本市場的重大突破。這一債券在德國《電子證券法》(eWpG) 框架下運行，這表明了 Polygon 不僅可以發行常規的加密代幣，也能夠支持監管要求嚴格的合規資產。
POL 呈強通縮特徵，代幣價值捕獲重啟
回到標的物本身，從 MATIC 到 POL，不只是代幣符號的變遷，更在經歷一場經濟邏輯的重構。
自 2026 年初以來，Polygon 已累計產生高於 170 萬美元的手續費，並銷毀超過 1,250 萬枚 POL 代幣 (約 150 萬美元)。
Castle Labs 指出，手續費激增的主因是 Polymarket 開啟了 15 分鐘預測市場收費功能，這直接為 Polygon 帶來了逾 10 萬美元的單日收入。
此前，Polygon PoS 網路還創下了一個歷史紀錄：單日銷毀 300 萬枚 POL，相當於總供應量的約 0.03%。這不是偶然，而是生態進入高頻使用階段的自然結果。
根據 EIP-1559 機制，當區塊利用率長期保持在 50% 以上時，Gas 費將進入快速上升通道。如今，Polygon 日銷毀量已穩定在 100 萬枚 POL 左右，年化銷毀率約 3.5%，超過其質押年化收益率 (約 1.5%) 的兩倍。這意味著，僅靠鏈上活動，POL 的流通供應量就在以可觀的速度被「物理性移除」。
這種高密度的價值捕獲，或將支撐起 Sandeep Nailwal 所言的「代幣重生」。
護城河與四重風險並存
雖然目前 Polygon 的形式似乎一片大好，但其依然面臨著四重考驗：
- Base 的崛起：Base 背靠 Coinbase 獲得了極高的用戶增量，在社交、支付等領域蠶食 Polygon 的市場份額。
- 高性能公鏈的夾擊：Solana 等高性能 L1 在交易速度和開發者體驗上仍具有領先優勢，而 Polygon 的 10 萬 TPS 目標還需要時間來驗證。
顯然，Polygon 已不再滿足於作為以太坊的一個「插件」，其轉型路線值得反覆推敲：透過技術擴容突破性能瓶頸，透過投資併購降低入金門檻，透過頂級機構獲得信用背書，最後再透過高頻場景強化用戶黏性。
2026 作為「重生之年」，其標誌將不僅是 POL 代幣價格的波動，還包括 Polygon 作為基礎設施與全球金融脈搏的深度共振。對於投資者而言，追蹤 Polygon 2.0 的技術落地進度、資金的流入量和周轉率及其財務表現，將是判斷 Polygon 能否順利涅槃的關鍵。
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