加權股價指數近6個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至2026/03/18）
野村腳勤觀點：
AI商機多點開花，人人都有機會是贏家
輝達GTC 2026帶來兩個重要的產業消息。首先，Rubin世代確定全面採用液冷散熱，但仍以成熟度較佳的MCCP 為主流，效率更高的MCL預計到2027年Rubin Ultra推出後才有望放量；其次，下一世代Feynman將採取CPO與銅纜並行的雙軌策略，CPO會逐步放量，但銅線需求也同步增加。這兩項發展看似屬於不同產業，卻也傳遞相同訊息：技術演進並非一夕轉換，還要考量成本與效率，往往需要時間慢慢過渡。更重要的是，AI需求仍處於指數級擴張階段，如同輝達看好2027年營收有望翻倍至1兆美元，而背後絕非只有一位贏家，而是眾多產業/參與者都將同步受惠，因此確保自己站在正確的長期趨勢上並持續參與其中，是AI世代下最佳投資策略。
經理人視角：
大盤利多因素：
(一) AI投資動能無虞：CSP業者持續上調2026年資本支出，看起來AI投資尚未見頂。
(二) 關鍵元件結構性缺貨：T-Glass、Memory、CoWoS缺貨預計延續至2027年，所以台股供應鏈持續受惠。
(三) 獲利動能上修：野村投信預估2026全年台股整體EPS+31%，持續上修且領先全球主要股市。
大盤利空因素：
(一) AI投資回報疑慮：雖然AI基本面強，但市場對於AI投資回報率放大檢視，有部分個股進入估值消化及震盪期。
(二) 短期地緣政治風險：美伊戰事爆發引發能源封鎖、原物料供應短缺等問題，使得市場波動及不確定性增加。
台股短期震盪但多頭基調未變：
目前市場情緒還是偏審慎，大部分風險在地緣政治的不確定性造成油價可能上漲，不僅可能干擾聯準會今年降息節奏，如果油價突破每桶100美元且長期維持高位，就會推升成本、抑制消費，有可能讓全球GDP成長減少約0.3%～0.6%，這才是真正對全球經濟和股市最大的傷害。目前美伊局勢變化快速，需要密切關注接下來的演變。在台灣方面，即使短線處於區間震盪，但量價結構健康，各類股票輪動有序，多頭基礎依然存在。不過，要注意的是，由於很多股票已經提前反映到2027年的獲利，因此市場對利空消息耐受度下降，加上資金高度集中，一些個別股票波動勢必擴大。因此建議操作時不需要刻意降低持股比重，但是要提高風險控管和紀律。總體而言，在中長期內AI趨勢明顯向好，而台灣在硬體需求方面依舊強勁，由於新增需求導致供應鏈出現產能瓶頸，所以價格具備向上的彈性，可以預見缺貨漲價題材仍然是今年主流。因此配置建議聚焦在基本面強勁、動能穩健的標的。
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