MoneyDJ新聞 2026-05-06 06:13:20 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨5月5日收盤漲35.2美元，漲幅0.8%，每盎司報4,568.5美元。這主要是因為油價回落，減輕了通膨的壓力，加上市場對於緊縮的貨幣政策感到擔憂；而美元指數則小幅上升0.02%。7月白銀期貨也微漲0.1%，每盎司達73.265美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨上揚1%至每盎司1,975.3美元，而6月鈀金則上升1.4%至每盎司1,513.7美元。
美國黃金交易所（American Gold Exchange）的市場分析師吉姆·威科夫（Jim Wyckoff）表示：「最近黃金經歷了一波拋售後，出現了一些逢低買進的情況，加上油價下滑也給予支撐。市場會繼續關注新聞動態，但焦點可能會稍微轉向經濟數據，對於黃金多頭來說，需要一個重要的基本面催化劑才能重新站穩腳步。」
全球最大的黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）在5日持平，持有量為1,035.77公噸。而最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），其白銀持有量減少了6.45公噸，降至15,035.63公噸。
賀利氏貴金屬分析師報告指出，由於聯準會內部意見分歧，今年不太可能降息。儘管歐洲電動車銷售和基礎建設正在提升白銀需求，但投資人對於白銀的興趣仍然在下降。報告認為聯準會已經提供了一定程度上的利率路徑清晰度。分析師提到聯準會似乎認為「經濟活動相當良好，不需要降息，而價格也未快速飆升到需要加息的程度」。
根據資料顯示，美國個人消費支出物價指數（PCE）的年增率達3.5%，高過2%的政策目標，但聯準會依然沒有選擇加息，顯示他們認為通膨壓力主要來自供應端，例如荷姆茲海峽封鎖與關稅問題，而非需求過熱。同時，中性利率被視作介於3%至4%之間，也略低於目前利率水平。在這種情況下，市場對降息預期延後，使得無息資產如黃金的機會成本增加，也是近期價格承壓的重要原因之一。
在供應方面，賀利氏指出全球最大的一家礦業公司——紐蒙特第一季生產量下降。「紐蒙特報告第一季產量約130萬盎司，比起2025年第一季150萬盎司減少了大約13%。這主要是因為多個營運地點出現中斷，以及去年出售部分礦場影響。不過，他們表示全年530萬盎司的產量預測仍然在達成軌道中。」
賀利氏分析師還提到，今年以來白銀ETF持倉呈現下降趨勢。「自今年元旦以來，其持倉從高峰下降8.2%，目前剩下7億9320萬盎斯。這是從年初水平8億6360萬盎斯逐步降低造成。今年以來只有在銀價回彈後才短暫反彈。」
分析師指出，在歐盟新車註冊中電池電動車佔比逐漸提高。「2026年第一季純電動車占歐盟市佔19.4% (大約54萬7000輛)，較2025年同期增加4%以上。而混合動力及插電式混合動力分別占38.%和9.% ，其中混合動力最受歡迎；內燃機(ICE) 車輛比例則跌至30 .3 % ，比去年同期38 .2 % 明顯降低。」
賀利氏強調，要推廣電動車及其充電基礎設施需「大量使用白銀」 。 「例如，每台电动车用掉嘅银子差不多比内燃机车多75%。 每辆电动车大约要用掉一两安士银子。此外充电基础设施同样需要银子；一座快速直流充电站根据功率与充电埠数量不同，有可能需要50安士以上嘅银子。」
当前市场正呈现“去金融化、强工业化”的趋势，即价格短时间内或许会受到投资需求疲软压制，不过从长远来看则会受到新能源与电气化需求支持。这种结构意味着未来价格波动可能更为剧烈，因为它同时受到经济周期与产业趋势双重影响。
综合而言，目前贵重材料市场，一方面由于高档维持抑制黄金价格表现；另一方面地缘政治风险、供应不确定性以及能源转型又为长期提供支持。在短时间内黄金仍将受限于现行环境，但是面对全球的不确定性加剧以及央行政策风险攀升，其避险价值并没有减弱。而对于银来说，更像是一种结合“贵重材料属性”与“工业材料属性”的复合资产，其未来走势将取决于新能源产业扩张速度以及全球经济成长动能。
纽约商品期货交易所(COMEX) 五月铜价于五月五日收盘上涨2 .2 % 至每磅$ 5 .9890 美元 。
(图片来源：MoneyDJ理财网资料库)
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