Grayscale 預測 2026 年將是數位資產機構化時代的黎明，比特幣價格可能在上半年創新高。在美元貶值風險和監管清晰化的推動下，加密市場將迎來結構性轉變，機構資本持續流入。灰度報告原文（前情提要：a16z：2026 年加密領域 17 大潛力趨勢前瞻）（背景補充：SEC新主席Paul Atkins喊「2026優先推加密貨幣」：好戲的還在後頭）
本文目錄
關鍵要點2026 數位資產展望：機構時代的黎明2026 年十大加密投資主題主題一：美元貶值風險推動對貨幣替代品的需求主題二：監管清晰度支持數位資產的採用主題三：GENIUS 法案推動穩定幣影響力持續增長主題四：資產代幣化迎來拐點主題五：區塊鏈技術主流化呼喚隱私解決方案主題六：AI 集中化呼喚區塊鏈解決方案主題七：DeFi 加速發展，借貸領域引領潮流主題八：主流採用呼喚下一代基礎設施主題九：聚焦可持續收入主題十：投資者傾向預設選擇質押2026 年的「偽熱點」結論
關鍵要點
我們預計，2026 年將加速數位資產投資領域的結構性轉變，這些轉變主要受兩個關鍵趨勢的推動：對替代價值存儲工具的宏觀需求增加，以及監管清晰度的提升。這兩大趨勢的結合有望吸引更多資本流入，擴大數位資產的採用範圍（特別是在財富管理和機構投資者中），並進一步將公共區塊鏈融入主流金融基礎設施。
因此，我們預計 2026 年將迎來數位資產估值的上升，並且「加密貨幣四年週期」理論（即加密市場遵循每四年一個週期的規律）將宣告終結。我們認為，比特幣的價格可能會在 2026 年上半年創下歷史新高。
Grayscale（灰度）預計，兩黨支持的加密市場結構立法將在 2026 年成為美國法律。這將進一步推動公共區塊鏈與傳統金融的深度融合，促進數位資產證券的合規交易，並可能允許初創企業和成熟公司透過鏈上發行證券。
法定貨幣的前景日益不確定；相比之下，我們可以高度確信，第 2000 萬個比特幣將在 2026 年 3 月被挖出。由於法定貨幣風險的上升，我們認為像比特幣和以太坊這樣的數位貨幣系統因其透明性、程式化以及最終的稀缺性，將越來越受到市場需求的青睞。
我們預計，2026 年將有更多加密資產透過交易所交易產品（ETP）提供。這些投資工具已經取得了初步成功，但許多平台仍在進行盡職調查，並努力將加密資產納入其資產配置流程。隨著這一過程的成熟，預計在 2026 年將有更多的緩慢流動的機構資本進入市場。
此外，我們還列出了 2026 年加密投資的十大主題，這些主題反映了公共區塊鏈技術正在湧現的廣泛用例。在每個主題中，我們都包括了與之相關的加密資產。具體包括：
美元貶值風險推動貨幣替代品需求監管清晰度支持數位資產的採用穩定幣的影響力將在《GENIUS 法案》的推動下增長資產代幣化迎來拐點區塊鏈技術走向主流，隱私解決方案迫在眉睫AI 中心化催生區塊鏈解決方案需求DeFi 加速發展，借貸領域領跑主流採用需要下一代基礎設施支撐聚焦可持續的收入模式投資者預設尋求質押收益
最後，我們認為以下兩個話題在 2026 年對加密市場的影響有限：
量子運算：雖然後量子密碼學的研究和準備工作仍在繼續，但我們認為這一問題在明年不會對市場估值產生重大影響。數位資產金庫（DATs）：儘管媒體對此廣泛關注，但我們認為 DATs 在 2026 年不會成為影響數位資產市場的主要因素。
2026 數位資產展望：機構時代的黎明
十五年前，加密貨幣還只是一個實驗：僅有一個資產（比特幣），市值約為 100 萬美元。而如今，加密貨幣已成為一個新興行業和中型另類資產類別，包含數百萬種代幣，總市值約為 3 兆美元（見圖 1）。目前，各主要經濟體愈加完善的監管框架正在推動公共區塊鏈與傳統金融的深度融合，並為市場帶來長期資本流入。
圖 1：加密貨幣現已成為中型另類資產類別
在加密貨幣發展的歷程中，代幣估值經歷了四次大規模的週期性回調，大約每四年一次（見圖 2）。在其中的三次案例中，估值的週期性峰值出現在比特幣減半事件發生後 1 至 1.5 年，而比特幣減半事件每四年發生一次。目前的牛市已經持續了三年以上，而最近一次比特幣減半發生在 2024 年 4 月，距今已有超過 1.5 年。因此，部分市場參與者的傳統觀點認為，比特幣價格可能已在 2025 年 10 月達到峰值，而 2026 年將成為加密貨幣回報充滿挑戰的一年。
圖 2：2026 年估值的上升將標誌「4 年週期理論」的終結
灰度（Grayscale）認為，加密資產類別正處於持續的牛市之中，並預測 2026 年將標誌著「顯性四年週期」的終結。我們預計 2026 年所有六大加密資產領域的估值將上升，並認為比特幣的價格可能在上半年突破此前的歷史高點。
我們樂觀展望的兩大支柱：
第一，替代價值儲存工具的宏觀需求持續增長。
比特幣和以太坊作為市值最大的兩種加密貨幣，可以被視為稀缺的數位商品和替代型貨幣資產。由於公共部門債務的高企及其對長期通膨的潛在影響（見圖 3），法定貨幣（以及以法定貨幣計價的資產）面臨額外的風險。無論是實體黃金和白銀，還是數位比特幣和以太坊，這些稀缺商品都有可能在投資組合中成為對沖法定貨幣風險的「壓艙石」。在我們看來，只要法定貨幣貶值的風險持續上升，投資組合對比特幣和以太坊的需求可能也會不斷增加。
圖 3：美國債務問題引發對低通膨可信度的質疑
第二，監管的明確性推動了機構投資進入公共區塊鏈技術領域。
儘管人們可能會忽視這一點，但直到今年，美國政府仍對許多加密行業的領先公司（包括 Coinbase、Ripple、Binance、Robinhood、Consensys、Uniswap 和 OpenSea）進行著調查或提起訴訟。即便是現在，交易所和其他加密中介機構仍然在缺乏明確現貨市場指導的情況下運作。
然而，這一局面正在逐步改善。2023 年，灰度贏得了對美國證券交易委員會（SEC）的訴訟，為現貨加密交易所交易產品（ETP）鋪平了道路。2024 年，比特幣和以太坊的現貨 ETP 正式上市。2025 年，美國國會通過了《GENIUS 法案》，規範了穩定幣市場，監管機構也調整了對加密行業的態度，與行業合作提供明確的指導，同時繼續關注消費者保護和金融穩定。灰度預計，到 2026 年，美國國會將通過兩黨支持的加密市場結構立法，這將進一步鞏固基於區塊鏈的金融體系在美國資本市場的地位，並促進機構投資的持續流入（見圖 4）。
圖 4：更高的募資額或顯示機構投資者信心的增強
我們認為，進入加密生態系統的新資本將主要透過現貨 ETP 流入。自 2024 年 1 月美國推出比特幣 ETP 以來，全球加密 ETP 已實現 870 億美元的淨流入（見圖 5）。儘管這些產品在早期取得了成功，但將加密資產納入主流投資組合的過程仍處於初期階段。灰度估計，目前美國財富管理顧問所管理資產中分配給加密資產類別的比例不足 0.5%。[2] 隨著越來越多的平台完成盡職調查、建立資本市場假設並將加密資產納入模型投資組合，這一比例預計將增長。
在財富顧問管理之外，機構投資者的早期參與者已經將加密 ETP 納入其投資組合，包括哈佛管理公司（Harvard Management Company）和阿布達比主權財富基金穆巴達拉（Mubadala）。[3] 我們預計，到 2026 年，這一名單將顯著擴大。
圖 5：現貨加密貨幣 ETP 的持續資金流入
隨著加密市場越來越受到機構資本流入的驅動，其價格表現的特性也發生了變化。在以往的每一輪牛市中，比特幣的價格在一年內至少上漲了 1000%（見圖 6）。而這一次，比特幣的年度最大漲幅約為 240%（截至 2024 年 3 月的一年內）。我們認為，這一差異反映了近期機構投資者更為穩定的買入行為，而不是以往週期中散戶追漲的動能效應。儘管加密投資仍然存在顯著風險，但我們認為，在撰寫本文時，價格出現深度且長期週期性回調的可能性相對較低。相反，我們認為，由機構資本流入推動的價格穩步上漲更可能在明年成為主流趨勢。
圖 6：本輪週期中比特幣價格未出現劇烈飆升
支持性的宏觀市場背景也可能在 2026 年限制代幣價格的部分下行風險。過去兩次週期性峰值都出現在聯準會升息期間（見圖 7）。相比之下，聯準會在 2025 年三次降息，並預計明年將繼續降息。可能接替傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）擔任聯準會主席的凱文·哈塞特（Kevin Hassett）最近在《面對國家》（Face the Nation）節目中表示：「美國人民可以期待川普總統會選擇一個能夠幫助他們獲得更低利率車貸和更易獲得低息房貸的人選。」[4] 總體而言，經濟增長和聯準會普遍支持性的政策應該與投資者風險偏好的改善以及包括加密資產在內的高風險資產的潛在收益相一致。
圖 7：此前的週期性峰值與聯準會升息相關
像其他所有資產類別一樣，加密市場的驅動力來源於基本面和資本流動的結合。商品市場具有週期性，加密市場未來可能在某些時間點經歷較長的週期性回調。然而，我們並不認為這種情況會出現在 2026 年。從基本面來看，加密市場表現出強勁的支撐：我們預期對替代價值儲存工具的宏觀需求將持續增長，同時監管的清晰度將推動機構投資進入公共區塊鏈技術領域。此外，新的資本仍在不斷流入市場：預計到明年年底，加密 ETP（交易所交易產品）將出現在更多投資組合中。本輪週期中，並未出現一波大規模的散戶需求浪潮，而是來自廣泛投資組合的對加密 ETP 的持續需求。在整體支持性的宏觀背景下，我們認為這些條件將為 2026 年加密資產類別創下新高奠定基礎。
2026 年十大加密投資主題
加密是一種多樣化的資產類別，反映了公共區塊鏈技術的眾多應用場景。以下部分概述了灰度（Grayscale）對 2026 年最重要的十大加密投資主題的看法——以及兩個「干擾因素」。在每個主題中，我們列出了從灰度視角來看最相關的代幣。有關可投資數位資產類型的更多背景資訊，請參閱我們的加密資產分類框架（Crypto Sectors Framework）。
主題一：美元貶值風險推動對貨幣替代品的需求
相關加密資產：BTC、ETH、ZEC
美國經濟正面臨債務問題（詳見圖 3），這可能最終會削弱美元作為價值儲存工具的角色。其他國家也面臨類似問題，但由於美元是當前全球主導的國際貨幣，美國政策的可信度對潛在資本流動的影響更為重要。在我們看來，僅有少數數位資產可以被視為可行的價值儲存工具，這些資產具備足夠廣泛的採用度、高度的去中心化特性，以及有限的供應增長能力。其中包括按市值計算的兩大加密資產，比特幣（Bitcoin）和以太坊（Ethereum）。與實物黃金類似，它們的價值部分來源於其稀缺性和自主性。
比特幣的供應量被限制在 2100 萬枚，並且完全由程式化規則控制。例如，我們可以確信，第 2000 萬個比特幣將在 2026 年 3 月被挖出。一個具有透明、可預測且最終供應稀缺的數位貨幣系統，雖然概念簡單，但在當今經濟中因法定貨幣的尾部風險而愈發具有吸引力。只要導致法定貨幣風險的宏觀失衡持續增加，對替代價值儲存工具的投資組合需求可能也會繼續增長（見圖 8）。此外，Zcash 作為一種較小的去中心化數位貨幣，因其隱私功能，也可能適合用於對沖美元貶值風險的投資組合（詳見主題五）。
圖 8：宏觀失衡或驅動對替代價值儲存工具的需求
主題二：監管清晰度支持數位資產的採用
相關加密資產：幾乎所有加密資產
2025 年，美國在加密監管清晰度方面取得了重大進展，包括通過了《GENIUS 法案》（針對穩定幣）、撤銷了 SEC 的 121 號員工會計公告（關於託管問題）、引入了加密 ETP 的通用上市標準，並解決了加密行業的傳統銀行準入問題（見圖 9）。明年，我們預計將迎來另一項重大進展，即通過兩黨支持的市場結構立法。眾議院已於 7 月通過了該立法的版本——即《Clarity 法案》，隨後參議院也啟動了相關程序。儘管仍需解決許多細節問題，但總體而言，這項立法為加密資本市場提供了一套傳統金融規則，包括註冊與披露要求、加密資產分類以及內部人交易規則。
實際上，美國及其他主要經濟體更為完善的加密資產監管框架，可能意味著受監管的金融服務公司能夠在資產負債表中報告數位資產，並開始在區塊鏈上進行交易。這也可能允許鏈上資本形成，使初創企業和成熟公司都能發行受監管的代幣。透過進一步釋放區塊鏈技術的全部潛力，監管的清晰度應有助於整體提升加密資產類別的價值。鑑於監管清晰度在推動 2026 年加密資產類別中的潛在重要性，我們認為，國會兩黨立法進程的中斷應被視為一個潛在的下行風險。
圖 9：美國在 2025 年加密監管清晰度方面取得重大進展
主題三：GENIUS 法案推動穩定幣影響力持續增長
相關加密資產：ETH、TRX、BNB、SOL、XPL、LINK
2025 年是穩定幣的「爆發之年」：流通總量達到 3000 億美元，截至 11 月的六個月內，月均交易量達 1.1 兆美元 [5]。此外，美國國會通過了《GENIUS 法案》，引發了大量機構資本湧入該行業（見圖 10）。2026 年，我們預計將看到這些變化帶來的實際結果：穩定幣將被整合到跨境支付服務中，作為衍生品交易所的抵押品，出現在企業的資產負債表上，並作為線上消費支付中信用卡的替代品。預測市場的日益流行也可能推動對穩定幣的新需求。穩定幣交易量的增長預計將為記錄這些交易的區塊鏈（如 ETH、TRX、BNB 和 SOL 等）帶來收益，同時也將促進相關基礎設施（如 LINK）和去中心化金融（DeFi）應用的發展（詳見主題七）。
圖 10：穩定幣迎來爆發性增長
主題四：資產代幣化迎來拐點
相關加密資產：LINK、ETH、SOL、AVAX、BNB、CC
目前，資產代幣化的規模仍然很小：僅佔全球股票和債券市場總市值的 0.01%（見圖 11）。灰度預計，在更成熟的區塊鏈技術和更清晰的監管框架的推動下，未來幾年資產代幣化將快速增長。到 2030 年，代幣化資產的規模可能增長約 1000 倍，這一點並不令人意外。在我們看來，這種增長將為處理代幣化資產交易的區塊鏈（如 Ethereum、BNB Chain 和 Solana）以及各種支援性應用帶來價值。鏈上支援應用中，Chainlink（LINK）因其獨特的軟體技術套件，尤其具有潛力。
圖 11：資產代幣化具備巨大增長空間
主題五：區塊鏈技術主流化呼喚隱私解決方案
相關加密資產：ZEC、AZTEC、RAIL
隱私是金融系統的正常組成部分：幾乎所有人都希望自己的薪資、稅收、淨資產和消費習慣不會公開在帳本上。然而，大多數區塊鏈預設是透明的。如果公共區塊鏈想要更深入地融入金融系統，它們需要更強大的隱私基礎設施——這一點隨著監管推動區塊鏈技術的整合而愈發明顯。隱私功能日益受到投資者關注，潛在受益者包括 Zcash（ZEC），這是一種類似於比特幣但具有隱私保護功能的去中心化數位貨幣；2025 年第四季度，Zcash 的價格大幅上漲（見圖 12）。其他主要專案包括 Aztec（一個專注隱私的以太坊二層網路）和 Railgun（DeFi 隱私中間軟體）。此外，我們還可能看到在以太坊（透過 ERC-7984）和 Solana（透過 Confidential Transfers 代幣擴充）等領先智慧合約平台上，機密交易的採用率上升。改進隱私工具的同時，也需要更好的身份和合規基礎設施來支援 DeFi。
圖 12：加密投資者對隱私功能的關注度上升
主題六：AI 集中化呼喚區塊鏈解決方案
相關加密資產：TAO、IP、NEAR、WORLD
加密技術與人工智慧（AI）之間的基本契合比以往任何時候都更加緊密和清晰。AI 系統正在逐漸集中於少數幾家主導企業，這引發了關於信任、公平性和所有權的擔憂，而加密技術提供了直接應對這些風險的基礎工具。去中心化的 AI 開發平台如 Bittensor 致力於減少對集中式 AI 技術的依賴；可驗證的「身份證明」（Proof of Personhood）系統如 World，能夠在人造活動泛濫的世界中區分人類與合成代理；而像 Story Protocol 這樣的網路，則在數位內容來源越來越難以辨別的時代，提供透明且可追溯的智慧財產權。此外，像 X402 這樣的工具——一個適用於 Base 和 Solana 的開放式零費用穩定幣支付層——支援低成本、即時的微支付，滿足了代理與代理（agent-to-agent）或機器與人類（machine-to-human）經濟互動的需求。
這些元件共同構成了「代理經濟」（Agent Economy）的早期基礎設施，在這個經濟中，身份、運算、資料和支付都必須是可驗證、可程式化且抗審查的。儘管目前這一領域仍處於早期且發展不均，但加密技術與 AI 的交匯點正在產生該領域最引人注目的長期用例之一。隨著 AI 越來越去中心化、自主化並具備經濟活力，致力於構建真實基礎設施的協定有望從中受益（見圖 13）。
圖 13：區塊鏈為 AI 風險提供解決方案
主題七：DeFi 加速發展，借貸領域引領潮流
相關加密資產：AAVE、MORPHO、MAPLE、KMNO、UNI、AERO、RAY、JUP、HYPE、LINK
在技術進步和監管利多推動下，去中心化金融（DeFi）應用在 2025 年取得了顯著發展。穩定幣和代幣化資產的增長是重要的成功案例，但 DeFi 借貸領域也實現了顯著增長，尤其是由 Aave、Morpho 和 Maple Finance 主導的借貸平台（見圖 14）。[7] 與此同時，去中心化的永續期貨交易所（如 Hyperliquid）在未平倉合約和日交易量方面，已能與一些最大的中心化衍生品交易所相媲美。展望未來，這些平台日益增長的流動性、互通性以及與現實世界價格的聯動，使 DeFi 成為希望直接在鏈上進行金融交易的使用者的可信替代方案。預計未來會有更多的 DeFi 協定與傳統金融科技公司整合，以借助其基礎設施和現有使用者群。我們預計，核心 DeFi 協定將從中受益，包括 AAVE 等借貸平台、UNI 和 HYPE 等去中心化交易所，以及 LINK 等相關基礎設施，同時支援大部分 DeFi 活動的區塊鏈（如 ETH、SOL、BASE）也將受益。
圖 14：DeFi 的規模和多樣性不斷增長
主題八：主流採用呼喚下一代基礎設施
相關加密資產：SUI、MON、NEAR、MEGA
新一代區塊鏈正在不斷推動技術的前沿發展。然而，一些投資者認為，並不需要更多的區塊空間，因為現有區塊鏈的需求尚未飽和。Solana 曾是這種批評的典型例子：一個速度快但使用率低的區塊鏈，曾被認為是「過剩區塊空間」的代表，但在一波採用浪潮後，它成為了行業內最成功的案例之一。儘管並非所有當今的高效能區塊鏈都會走上類似的道路，但我們預計會有少數幾個脫穎而出。卓越的技術並不能保證被廣泛採用，但這些下一代網路的架構使其在新興領域中具有獨特優勢，例如 AI 微支付、即時遊戲循環、高頻鏈上交易和基於意圖的系統。在這一領域，我們預計 Sui 將憑藉其技術優勢和整合開發策略脫穎而出（見圖 15）。其他有潛力的專案包括 Monad（並行化的 EVM）、MegaETH（超高速的以太坊二層網路）和 Near（專注於 AI 的區塊鏈，因其 Intents 產品取得成功）。
圖 15：Sui 等下一代區塊鏈提供更快、更低成本的交易
主題九：聚焦可持續收入
相關加密資產：SOL、ETH、BNB、HYPE、PUMP、TRX
區塊鏈並非傳統意義上的企業，但它們確實具有可衡量的基本面，包括使用者數量、交易量、費用、資本/總鎖倉量（TVL）、開發者和應用程式等。在所有指標中，灰度認為交易費用是最有價值的基本面指標，因為它最難被操控，並且在區塊鏈之間具有最高的可比性（同時也是最佳的經驗擬合指標）。交易費用可以類比為傳統企業財務中的「收入」。對於區塊鏈應用來說，區分協定費用/收入與「供給端」費用/收入也很重要。[8] 隨著機構投資者開始將資本分配到加密領域，我們預計他們會關注那些具有高收入和/或收入增長的區塊鏈和應用（比特幣除外）。收入相對較高的智慧合約平台包括 TRX、SOL、ETH 和 BNB（見圖 16）。收入相對較高的應用層資產包括 HYPE 和 PUMP 等。
圖 16：機構投資者可能更加關注區塊鏈的基本面
主題十：投資者傾向預設選擇質押
相關加密資產：LDO、JTO
2025 年，美國政策制定者在質押領域做出了兩項調整，這將使更多代幣持有者能夠參與其中：(i) 美國證券交易委員會（SEC）明確表示，流動性質押活動不構成證券交易 [9]；(ii) 美國國稅局（IRS）和財政部宣布，投資信託/交易所交易產品（ETPs）可以質押數位資產 [10]。關於流動性質押服務的指導可能會使以太坊和 Solana 上 TVL（總鎖倉量）領先的流動性質押協定 Lido 和 Jito 受益 [11]。更廣泛地說，加密 ETP 可以進行質押的事實可能會使這種模式成為持有權益證明（Proof of Stake）代幣投資部位的預設結構，從而帶來更高的質押比例，並對獎勵率施加壓力 [12]（見圖 17）。在質押更廣泛採用的環境下，透過 ETP 進行的託管質押將為捕獲獎勵提供便捷的結構，而鏈上非託管的流動性質押將在 DeFi 中具有可組合性優勢。我們預計這種雙重結構將在一段時間內持續存在。
圖 17：權益證明（Proof of Stake）代幣提供原生獎勵
2026 年的「偽熱點」
我們預計上述每一個投資主題都將對 2026 年的加密市場發展產生重要影響。然而，有兩個熱門話題，我們認為在明年不會對加密市場產生實質性影響：一是量子運算對加密演算法的潛在威脅，二是數位資產金庫（DATs）的演變。儘管這兩個話題可能會引發大量討論，但我們認為它們並不是市場前景的核心驅動因素。
如果量子運算技術繼續取得技術進展，大多數區塊鏈最終都需要對其加密演算法進行更新。理論上來說，足夠強大的量子電腦可以透過公鑰推導出私鑰，從而生成有效的數位簽章來花費使用者的加密貨幣。[13] 因此，比特幣和大多數其他區塊鏈——以及幾乎所有使用加密技術的經濟領域——最終都需要升級為抗量子運算的加密工具。然而，專家估計，在 2030 年之前，量子電腦的能力還不足以破解比特幣的加密演算法。[14] 雖然關於量子風險的研究和社群準備工作可能會在 2026 年加速，但我們認為這一主題不太可能對價格產生明顯影響。
數位資產金庫（DATs）也同樣如此。由 Michael Saylor 開創的在公司資產負債表中持有數位資產的策略，在 2025 年引發了數十個效仿者。根據我們的估算，DATs 持有的 BTC 供應量佔比為 3.7%，ETH 為 4.6%,SOL 為 2.5%。[15] 然而，自 2025 年年中需求達到峰值以來，這些工具的需求已經有所下降：目前最大的 DATs 的市值淨資產倍數（mNAV）接近 1.0（見圖 18）。儘管如此，大多數 DATs 並沒有過度槓桿化（甚至完全沒有槓桿），因此即便市場下行，它們也可能不會被迫拋售資產。市值最大的 DAT，Strategy，最近籌集了一筆美元儲備基金，以便即使比特幣價格下跌，也能繼續向優先股支付股息。[17] 我們預計，絕大多數 DATs 將表現得像封閉式基金，按淨資產價值的溢價或折價進行交易，很少清算資產。儘管這些工具可能會成為加密投資領域的一個長期存在的特徵，但我們認為它們不太可能在 2026 年成為代幣新需求的主要來源，也不太可能成為主要的拋售壓力來源。
圖 18：DAT 溢價已收窄，但資產出售可能性不大
結論
我們預計數位資產在 2026 年將迎來光明的前景，這主要得益於兩大驅動力：對替代價值儲存工具的宏觀需求和日益清晰的監管環境。明年，區塊鏈金融與傳統金融之間的連結將進一步加深，同時機構資本的流入也將成為重要趨勢。預計能夠吸引機構採用的代幣將是那些具備明確用例、可持續收入來源，並能夠進入受監管交易場所和應用的平台。投資者可以期待透過交易所交易產品（ETPs）獲得更豐富的加密資產選擇，並在可能的情況下啟用質押功能。
與此同時，監管的清晰化和機構的採用可能會提高加密資產進入主流市場的門檻。例如，某些加密專案可能需要滿足新的註冊和披露要求才能進入受監管的交易所。此外，機構投資者可能會忽略那些沒有明確用例的加密資產，即使這些資產的市值相對較高。《GENIUS 法案》已經明確區分了受監管的支付型穩定幣（根據美國法律享有特定權利和責任）與其他不享有同等權利的穩定幣。同樣，我們預計，隨著加密資產進入機構化時代，擁有受監管交易場所和機構資本準入的資產與那些不具備相同準入條件的資產之間的差距將更加明顯。加密資產正在邁入一個新時代，並非所有代幣都能成功過渡到這一新階段。
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