MoneyDJ新聞 2025-12-30 11:11:21 陳怡潔 報導
匯豐投信攏出咧講明年（2026）投資前景，佇講全球投資市場會發生「角色互換」的情形，未來投資表現會愈來愈著重利潤成長這種基本面因素，毋是單純靠市場情緒牽動。美元可能閣繼續走弱，加上亞洲科技產業旺盛發展，引起投資人對新興市場的興趣加深。2026年亞洲及新興市場會維持良好成長動能。同時嘛因為債務水準高、通膨無降落，成熟國家政府債券做避險功能會減少，所以找替代債券的標的是關鍵；多元化資產配置的人就愛去追求「債券替代品」，像是黃金或避險基金這類流動性較高的另類投資。匯豐建議大家分散配置多重資產來抗震盪，加強收益。
匯豐表示，2026年全球貿易環境雖然挑戰滿滿，但亞洲同新興經濟體仍有望保持較佳成長率。區域貿易整合幫助抵銷美國貿易疲軟帶來的不利影響，再加上財政貨幣政策依舊撐腰，本地需求也堅韌不拔。美國聯準會若降息，新興央行就有更多空間放寬貨幣政策，大部分新興經濟體應該都會跟進降息步調。
針對各國表現方面，匯豐指出，中國猶原專注穩定內需經濟，有推出一連串目標明確刺激措施，包括給消費者財政補助，同時優先投入科技產業。解決過剩產能問題可能需要慢慢調整，但應該逐步促進經濟復甦。
印度則繼續做為亞洲區表現亮眼的代表之一，其政府大力投入基礎建設，是推升成長的重要推手。而且因最近改革商品與服務稅(GST)等政策，使得印度龐大的內需型經濟更有能力抵擋全球不利因素衝擊。
另外，好多東南亞經濟體預計受惠於供應鏈多元化趨勢；全世界AI熱潮恐怕引爆半導體超級週期，也提振台灣和韓國兩地經濟。在日本方面，目前正轉向高通膨配合薪水增加的新局面，有望激勵家庭消費支出增強。
匯豐再度強調，全世界格局走向「多極化」，伴隨全球碎片化造成供給端變數增大，使得通膨更加劇烈且波動幅度變大，也讓西方國家的通膨居高難下，加上負債水平偏高，因此成熟市場政府公債在避險組合中的可靠性降低了。多元化資產持有人將積極尋找「替代債券」選項，例如黃金或避險基金等流動性好的另類工具；同時上市基礎建設等實物型態資產也具備抗通膨能力，而私募股權憑藉結構性低波動特質，在聯準會降息環境下尤其吃香。
匯豐亞太首席投研主管Michael Cross表示：「2025年兮外匯波動及市場所重新評價攏扮演重要角色，看估值倍數提升、股票風險溢價縮小及信用利差收斂，共同塑造今仔日市況架構。但展望到2026年，驅使市況兮力量可能轉變，更凸顯穩健基本面對可持續發展的重要意義。雖然報酬率範圍擴張至各地區與行業，此種潛在『角色逆轉』恐讓報酬來源完全不同。此外，由於西方公債避險效用減弱，我們鼓勵大家分散配置，以保護自己免受未來不確定影響。」
而匯豐投信首席策略師韋音如分享：「佇積極政策推行、市場改革延續以及科技創新的支持底下，亞洲股市前景依舊看好。不但仰賴全球正面條件，更靠著本身科技創新與政策成熟度打造屬於自己的成長引擎。目前世界秩序正在重新洗牌，而亞洲逐漸走入世界舞台中央。在此過程中，我們建議聚焦核心且超核心嘅多重资产策略，把目光鎖定人工智慧、基礎建設等成长題材，同时关注欧洲与包括印度在内的新兴市场，并以低波动债券为核心布局，把握市场轮动机会，实现攻守兼备，在各种政策环境中持续创造价值。」
