MoneyDJ新聞 2026-02-26 17:22:29 周佩宇 發佈
記憶體模組廠商宇瞻(8271)今仔日（26號）開法說會，執行長張家騉（附圖）講，因為AI需求大到咧吸光產能，記憶體供應緊繃的狀況短期內攏無法解決，今年（2026年）看袂著有紓解的機會，大概要等到2027年下半年才可能好轉；其中，2026年第二季是關鍵時刻，要看終端需求敢有支撐得起高價。
講到產業供需，他表示AI需求從零開始快速攀升超過20%，壓縮原本其他應用的空間，不單是HBM，就連LPDDR5X也是AI相關應用所需要。造成即使有新產能釋出，可分配給DDR5跟DDR4的數量已經非常有限。若論新增產能來說，新廠建設約9至10個月完成，但設備交貨期長達18個月，新產能短時間內很難趕上；Flash方面雖然持續往更高層數發展，但新增產能有限，看整體狀況，2026年的供需還是難以明顯放鬆。
在需求面觀察，他指出第一季客戶因為標案履約和交貨壓力，有「不得不買」的情形，但真正的大戰點是在第二季。隨著DRAM價格已經墊高並反映入客戶BOM成本中，下半場重點就是賣出去（sell-through）是不是真正發生，而不是只停留在代理商手裡，需要觀察終端產品售價，比如筆電價格從2萬6漲到3萬，看市場敢無接受，也會影響後續拉貨動力。
談營收結構，目前宇瞻仍以儲存產品做主力。如果照應用別區分，到2025年第4季垂直市場占70%左右、消費型產品約29%、智慧應用僅1%；若照產品別來看，DRAM占營收比重約50.48%，NAND Flash佔48.14%，其餘智慧應用等約1.38%。公司強調雖然智慧應用比例較低，但是隨著整體營收成長，其絕對金額也同步增加。
庫存與採購策略方面，張家騉透露2025年第3季庫存大概23億元，第4季飆升至48億元，目前還持續增加，是提早備貨因為供給吃緊。由於原廠出貨比例下降，有部分需求必須靠現貨市場補足，使平均成本逐步上揚。他舉例說DRAM顆粒現貨價已經漲了10倍，在ASP大幅墊高之下，大量買進變困難，以後將專注控制進出節奏及平均成本，在維持毛利率跟營收穩定之間找平衡點。
