MoneyDJ新聞 2026-03-11 18:24:12 黃立安 發佈
矽智財(IP)業者M31(6643)今(11)日召開法說會，總經理張原熏表示，2025年整體營收表現符合預期，惟受先進製程EDA費用大幅增加影響，使EPS表現未能完全反映營運成果。不過隨著與EDA廠商的長期合作條件已大致談妥，費用增幅可望趨緩，獲利結構將逐步改善。展望2026年，先進製程客戶進入量產，權利金收入占比有望提升至20%，全年營收拼2位數成長。
張原熏表示，2026年將謹慎管控營業費用, EDA費用增幅將小於10%，人數也預計年增低於10%，整體費用成長率控制在約10%，將低於過往水準。
M31前2月營收2.74億元, 年增0.03%, 張原熏表示, 因先進製程IP平台業績尚須時間發酵，不過全年成長趨勢不變, 動能包括權利金收入及先進製程IP導入增加，以及IP單價提升。
回顧2025年,M31全年營收達17.8億元, 年增20.3%, 創歷史新高;其中第四季單季營收亦刷新紀錄, 營益率回升至17.4%, EPS由虧轉盈至2.38元。不過受先進製程EDA費用年增逾五成影響，加上2025年第2季美元急貶導致全年匯兌損失約新台幣3,416萬元，全體獲利仍承受壓力，但最終全年度EPS為1.69元。
隨著與EDA廠商的長期合約陸續定案及優化作業效率措施持續推動中,M31指出研發支出可望逐步穩定，也會帶動到2026年的全年度盈利率回升到雙位數水平，有機會重返成長軌道。
M31提到，由於晶圓代工需求強勁，在2025年間晶圓廠客戶的新案授權金額同比增加超過200%；其中16奈米以下的先進製程授權更是暴漲超過250%。這樣的動能相當明確，他們也會繼續深化跟台灣晶圓代工龍頭在12/16奈米以下的平台合作，而在2026年的時候，更有機會一起推動更尖端技術的開發。對海外晶圓廠布局方面，他們已經切入韓國5奈米車規技術平台，同時在中國22/28奈米成熟市場持續提高滲透率，也在美國成熟特殊製程取得新的訂單。」
值得注意的是，由於越來越多的客戶開始導入並邁向量產，在M31 2025年第4季已經開始認列少量3奈米權利金；預計到了2026，高單價的先進制程晶圓出貨將顯著提升，使得權利金收入也隨之大幅上升。
針對無晶圓廠(Fabless)客戶方面，看好高速傳輸介面IP需求快速攀升，因此預測4奈米以下先進制程授權動能還會再擴大。而且他們在2025年間成功拿下歐洲車輛領導品牌、國際IDM巨頭以及北美新創AI穿戴裝置公司的訂單，都為後面的成長打下了堅實基礎。
