MoneyDJ新聞 2026-03-26 06:14:26 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月25日收盤漲150.3美元，漲幅達到3.4%，每盎司報4,552.3美元。這波漲勢主要是因為油價回落，讓通膨的擔憂稍微緩解，也降低了市場對升息的預期；同時，美元指數上升0.4%。另外，5月白銀期貨也小幅上漲0.1%，來到每盎司71.355美元。而在紐約商業交易所（NYMEX），4月鉑金期貨則下跌0.4%，收於每盎司1,912美元；6月鈀金期貨也下滑1.8%，報每盎司1,419美元。
全球最大的黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）在25日的資料顯示，其持有量增加了0.29公噸，目前總計達到1,052.99公噸。至於最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），其持有量則保持不變，在15,513.67公噸。
加拿大蒙特婁銀行（BMO）週二發布了更新後的大宗商品價格預測，他們指出，美國和以色列對伊朗發動戰爭後經濟環境變化可能會影響黃金和白銀價格繼續走低。不過該行認為，這波看漲動能只是暫時停頓，而不是完全逆轉。
根據BMO最新的價格預測，分析師預計第三季的平均金價將會在每盎司約4,800美元，比之前預測提高7%；而第四季平均將達到每盎司約4,900美元，比先前估算提升9%。他們還認為，今年整體平均金價可望攀升至每盎司4,846美元，高於之前估算的四千五百五十美圓。並且他們推測，到2027年，每盎司的金價將穩定在5千美圓以上，每年的均值大概是5千125美圓，相較之前調高了26%。
BMO同樣對白銀抱持樂觀態度，但認為未來波動性會更大。他們預計第三季白銀價格平均可望達到70.60美圓，上調28%；而第四季則可能降至68.10美圓，上調31%。分析師還指出，今年整體白銀價格將維持在74.50美圓左右，相比先前提高32%；明年的均值料可見64..20元，再次提升42%。
從短期間市場情況來看，在地緣政治衝突中，黃金表現並不是固定不變。傳統上講，有戰爭或危機時候，人們往往會增強對黃金作避險資產需求，但這次伊朗衝突卻出現震蕩甚至回落情形，其原因主要是市場流動性及資本配置邏輯改變。在危機初起之際，投資者通常需要把資產變現，以補充保證或應付其他損失，因此包括黃金等各類資產都遭遇拋售。此外，加息期待與強勢人民幣亦給予黄金施加壓力。
長遠而言支撐著黄金价格结构因素依然相当稳固。BMO强调三大核心逻辑——资产配置多元化、货币贬值以及去掉对美国货币依赖——构成黄金牛市基石。在全球不确定性不断增加环境下，各国央行与投资者持续增加黄金配置，以降低对单一货币体系依赖。同时，由于主要经济体长期财政赤字扩大与宽松政策，使得货币购买力面临侵蚀风险，这进一步增强了黄金作为价值储存工具吸引力。此外，在全球政治经济格局转向多极化背景下，一些国家逐步减少对美国资产依赖，并逐渐增添黄金融资，这种“去掉美国化”趋势为黄金价格提供长久支持。
另一值得注意的是散户投资者影响市场动向。据BMO透露散户资金占ETF流入约60％比例，这显示市场情绪与动能交易显著影响价格波动。在高波动环境中，小型投资者常倾向追随趋势，这可能会放大价格变化幅度，使得短时间内出现过度上涨或下降现象。因此未来黄价走势除了基本面因素外，还需关注市场情绪扮演的重要角色。
(COMEX)5月份铜价于3月25日收盘时则小跌0．2％报于$5．5180/磅。
（图片来源：MoneyDJ理财网资料库）
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