MoneyDJ新聞 2025-09-02 09:17:34 新聞中心 發佈
阿里巴巴(BABA.US；9988.HK)公布財報後，摩根大通、高盛攏調高阿里巴巴H股目標價，野村也提升了阿里巴巴美股的目標價，攏維持「買入」或「增持」評級。摩根大通將阿里巴巴H股的目標價從135港元調升到165港元，維持「增持」評級；高盛則把H股的目標價從142港元調升到158港元，評級為「買入」；野村證券也把美股的目標價提高到170美元，同樣是「買入」。雖然短期內因為投資增加造成盈利壓力，但三間機構都看好阿里在雲端業務和即時零售方面的長期成長潛力。
摩根大通(小摩)發表報告指出，他們將阿里巴巴H股的目標價格上調22%，由135港元提高至165港元，並且保持「增持」評級。他們提到截至6月底首季業績表現，加強了對未來長期盈利前景的信心，即時零售和雲端業務預計會繼續有雙位數成長。不過，由於短期內投資增加，使得盈利受到影響，因此他們將2026年財政年度經調整每股盈利預測下修13%，但對2027年的預測則上修6%。另外，他們還把2026及2027年財年的收入預測分別提高3%和11%，顯示中國零售商業(CMR)及雲端業務收入正在成長。小摩認為外送和即時零售已經達到了規模化水準，可以提升效率，加上雄厚資金支持訂單跟騎手密度，「餓了麼」未來幾季虧損會慢慢收斂。
高盛發表報告表示市場對於阿里這次業績反應正面主要是因為雲端業務收入超出預期加速增長，而且儘管受到外國晶片限制，本季度資本支出仍創新高，再次點燃市場對於雲端複合增長潛力的期待。他們將阿里的估值提升至843.11億美元，看好其作為中國最大云服務商可見性加強。公司針對未來幾個月改善食品配送與快商務單位經濟效益所做出的評論，以及保持客戶管理收入穩定成長信心，有助於解決投資者對公司快商務投資強度及紀律性的擔憂。該行也將今年起三個財年的經調整淨利潤預測由負9%改為正2%，主要是因即時零售虧損擴大，但部分被國際電商復甦抵消，因此他們把目标价从142 港币调升至158 港币，并维持“买入”评级。
另外，野村發布報告指出，即時電商帶來成長卻造成暫時性利潤率壓力。據說在八月份裡面，阿里的即時電商日均訂單量達到了8000萬，相較之下該行估算美團(3690.HK)約9000萬，他們認為這項表現只是暫時性的勝利，由於其訂單量規模過去僅約40%比不上美團。野村指出，在即時電商上的投入已開始見效，把快速生意視作新的動能，也推動整體生態系統發展。他们将目标价从152 美元调升至170 美元，并维持“买入”评级。
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