MoneyDJ新聞 2026-03-05 06:16:45 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨在3月4號攏全都漲起來，鋁價創下近四年新高，主要是因為卡達鋁業要關閉的影響。花旗銀行將3個月LME期鋁價格目標從每公噸3,400美元調整到3,600美元，表示供應中斷是上調的主因。
LME期銅漲0.6%至每噸13,028美元，期鋁漲2.6%至每噸3,336美元，期鉛漲1.3%至每噸1,962美元，期鋅漲1.4%至每噸3,319美元，而期錫則上升2.8%，達到每噸51,200美元；最後是期鎳也上升了2.4%，報價為17,550美金。
根據ADP研究院和史丹佛數位經濟實驗室合作發布的二月份《ADP全國就業報告》，二月份私營部門新增63,000個工作崗位，比去年同期薪資增長了4.5%。美國勞工部的就業報告預計在週五公布，而經濟學家們平均預測二月份非農就業會增加6萬人。
卡達能源公司和挪威海德魯公司的合資企業卡達鋁業宣布要關閉這項生產設施，更加突顯伊朗戰事對於鋁產業造成更深遠的影響。挪威海德魯公司週二發表聲明說：「在天然氣供應商通知我們即將暫停供氣後，我們決定關閉。」而卡達能源公司則表示，在因伊朗無人機攻擊而暫停液化天然氣生產一天之後，他們正停止部分下游產品（包括鋁）的生產。
挪威海德魯公司指出這座年產648,000公噸的冶煉廠預計會在三月底前完成關閉，而全面重啟可能需要六到十二個月。「海德魯已經向Qatalum客戶發出不可抗力通知。」不可抗力條款指的是，如果未能履行供應義務，是由於超出控制範圍事件所致，那麼相關方可以免除責任。週二倫敦金屬交易所中的鋁價上升了2%，來到了每吨$ 3257 美元。
儘管如此，有交易員表示卡達停產引發市場對該地區其他生產商也可能很快停止生產的不安情緒。去年海灣合作委員會國家提供全球8%的鋁量。摩根士丹利的一份報告指出：「該地區不僅是重要的铝生产与航运出口地，同时也依赖铝土矿与氧化铝进口以维持冶炼厂运转。」Kpler首席基本金属分析师班·艾尔表示，该地区氧化铝平均月进口量为680000吨。
高盛最近一份报告提到，铝市场面临最大的风险来自于经由霍尔木兹海峡出口路线及原料取得可能出现中断，但若航运干扰时间较短，对价格影响应有限。
高盛估计，如果该地区完全停产一个月，将使2026年第一季全球铝库存天数从51天降至48天。而且再加上能源价格飙升，这可能暂时支撑铝价达到每吨3600美金。他们还表示，其基本情境仍预估今年上半年伦敦金属交易所铝价平均为3150美金。
花旗集团指出，一般来说，铝冶炼厂会保持大约一到两周的氧化铝库存——如果是在物流脆弱区域甚至更多——因此对生产即时风险有限。同时较高战争风险保费、上涨运输费用以及来自湾区额外航运延误，将会成为近期最有可能出现影响因素。
鋁行業高度依賴能源特別是電力與天然氣，由於電解過程消耗大量電能，因此電費通常占總成本三成以上。而作為天然氣出口大國，加拿大其冶煉優勢建立在廉價穩定之上的天然氣供給基礎。一旦因戰爭或安全風險導致燃料中斷，那麼冶煉廠便難以維持運作。在此次事件中，由於燃料商通知即將停止供給，使得加拿大必須關掉其生産能力，也凸顯出能源安全與礦物質供应之间密切关系的重要性。
鋁行业供应链具有高度全球化特征，中东虽为重要熔炼中心，但其土矿与氧化锂多仰赖进口，每个月从湾区大量进货。如果船舶运输受阻，即使拥有足够电源，也会因为原材料短缺而减产。这揭示了全球产业链脆弱性：原材料来自一个洲、熔炼则发生于另一个洲、消费市场又处于第三个洲；任何节点由于政治或军事因素失灵，都有可能放大对整个世界市场产生冲击。
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