MoneyDJ新聞 2026-03-09 06:13:56 黃文章 發佈
美股週五跌落，油價飆升引起通膨的憂慮，就業報告也讓經濟前景感到不安。美國勞工統計局週五公布，2月非農就業人數減少9.2萬人，經濟學家原本預測會增加5.9萬人。1月份的非農就業增幅也從13萬人修正到12.6萬人。
高油價可能對全球經濟成長造成連鎖影響。能源價格上升通常會降低消費者的購買力，因為家庭需要把更多收入用在燃料和能源支出上。同時，企業投資也可能因為成本上升和經濟前景不明而減少。在這種情況下，全球經濟可能面臨「高通膨與低成長並存」的風險，也就是所謂的停滯性通膨。
道瓊工業平均指數3月6日收盤下跌0.95%（453.19點），收47,501.55點。標準普爾500指數下跌1.33%（90.69點），收6,740.02點。那斯達克指數則是下滑1.59%（361.31點），收22,387.68點。而費城半導體指數更是重挫3.93%（307.02點），最終報7,514.74點。上週，道瓊指數整體下降了3%，標普500則降了2%，那斯達克也掉了1.2%。
道瓊前五大權重股中，高盛（權重10.73%）跌了1．68%，開拓重工（權重9．06%）掉了3．57%，微軟（權重5．27%）小幅下降0．42%，安進（權重4．72%）漲0．53%，家得寶（權重4．64%）則是輕微下滑1％。
Motley Fool專欄作家Anders Bylund指出，那斯達克這個通常被視為波動性較大的科技股集中的地方，在上週卻相對抗跌，主要跟能源供應、航運安全以及全球經濟預期變化有密切關係。
地緣政治衝突對能源市場造成衝擊，是上週市場動盪的重要原因之一。在中東局勢惡化之際，如果荷姆茲海峽這條全球最重要的能源運輸路線出現航運中斷，那麼市場對於能源供應的不安感將迅速攀升。在此情況之下原油價格快速飆漲，上周油價甚至接近三成以上，上破每桶90美元。
當能源價格攀升時，它往往透過多個管道影響股市。對企業來說，能源幾乎是所有產業的重要投入要素，不論是在製造、運輸還是物流方面都高度依賴燃料成本。因此油價提高會壓縮企業利潤空間，而特別是在工業公司、運輸公司及基礎材料生產商身上的成本壓力尤為明顯。因此，道瓊在此次回調中的表現特別疲弱也是可以理解的。
相比之下，那斯達克雖然一向被認為波動較大，但在此次事件中卻顯得相對穩定，其原因在於科技公司的成本結構與直接受益於高昂能耗相關性較低。例如半導體、軟體及網路平台等公司的核心競爭力主要來自技術研發、智慧財產及網路服務，而不是大量消耗資源或原材料。在不確定性的背景之下，有些投資者反而將科技股視作比較安全的選擇。
在全球化的大環境裡面，不同區域間衝突以及貿易通道都能迅速影響資本市場定價。而當油價走高，不僅推升通膨預期，也可能改變各國央行貨幣政策。例如如果未來一段時間內持續保持高位狀態，那麼央行降息決策將更加謹慎，因此政策的不確定性同樣會反映到股票估值當中。
最新公布嘅就業資料同目前總體環境，都給政策制定者帶來新的不確定因素。惠譽評級美國主管奧盧·索諾拉表示，目前嘅經濟形勢「無論從哪個角度看都是壞消息」，包括就業市場明顯冷卻、油價走高，以及再度浮現嘅通脹壓力，加上一些關稅政策的不確定，使得美國聯邦準備理事會喺貨幣政策方面面臨史無前例嘅兩難局面。
近期就業市場變化乃係目前大家最關注嘅核心指標之一。今年二月非農工作崗位減少9万多人，相比之前預測增加5万人的結果差距頗大。如果以趨勢觀察，截至二月份三個月平均新增工作崗位僅有6000名，而之前三個月仍有5万人增長。这种急剧下降意味着美国劳动市场正在从过去几年的强劲扩张阶段转向停滞甚至萎缩。
然而，就业市场降温并不代表着政策环境会立即转向宽松，因为经济放缓与通胀压力很可能同时存在。其中一个重要因素便是石油价格飙涨，由于地缘政治冲突与供应链的不确定性，使得原油价格快速上涨，同时通过运输费用、生生产费用与消费者物价等多个渠道重新推动整体消费品价格上涨。如果再次出现显著上涨，那么联储将难以迅速采取降息措施。
面对这样的背景，美联储正处于典型的决策困境。一方面，就业数据表明经济动能正在减弱，如果没有刺激措施，则经济将进一步放缓；另一方面，由于石油价格持续走强与贸易摩擦加剧又将推动物价不断抬头，这使得过早实施降息存在风险。在缺乏明确趋势数据之前，很难做出果断决策。因此，美联储需要更多连续且稳定的数据，以判断当前就业疲软是否为短期波动还是周期拐点。
标普500指数11个行业板块涨跌情况分别为：通讯服务(-1 .06%) 、可选消费(- 1 .96%) 、基本消费(0 .29%) 、新能源(0 .13%) 、金融(- 1 .37%) 、医疗保健(- 0 .78%) ，工业 (- 1 .26 %) ，信息技术 (- 184 % ) ，原材料 (-189 % ) ，房地产 ( -108 % ) 和公用事业 ( -038 % ) 。
至于个别股票表现部分，包括苹果 (-109 %) , 微软 ( -042 %) , 谷歌 ( -087 %) , 亚马逊 ( -262 %) , 脸书 ( -238 % ), 特斯拉(–217%), 半导体芯片则如美光(–674%), 超微(–352%), 辉达(-301%), 高通 (-096%), 德州仪器( –240) 和英特尔 ( –551)。台股ADR表现如下：台积电ADR （-423）、 联电ADR （-154）、 日月光 ADR （-426）、中华电信 ADR （012）。
(图源：MoneyDJ理财网资料库)
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