MoneyDJ新聞 2026-03-17 06:15:33 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨在3月16日大部分都跌了，雖然股市有回升，但市場對戰爭影響經濟的擔憂還是存在。期銅漲了0.6%，每噸12,855美元；期鋁跌了1.3%，每噸3,395美元；期鉛下跌0.1%，每噸1,905美元；期鋅則下滑0.7%，至每噸3,269美元；而期錫也小幅下跌0.1%至48,265美元，只有期鎳上漲了0.8%來到17,465美元。
最近伊朗的戰爭對全球大宗商品市場造成連鎖反應，其中鋅市場逐漸顯現出供應緊張的風險。中國作為全世界最大的鋅冶煉與消費國，其原料供應結構高度依賴進口鋅精礦，而伊朗和俄羅斯正是重要來源之一。鋅是一種關鍵工業金屬，主要用於鍍鋼、防腐材料以及基礎建設。
伊朗跟俄羅斯在中國的鋅原料供應體系中扮演著重要角色。根據CRU Group估算，這兩個國家合計提供約15%的中國需求。如果其中一個來源出問題，就可能會對整體市場造成重大影響。本來俄羅斯被看作今年增長的重要來源，但新開的大型礦山產量提升速度不如預期，加上因為戰爭限制了伊朗出口，使得全球的鋅供應不確定性更嚴重。
中國冶煉廠面臨的不僅是數量不足，也有品質和穩定性問題。最近從俄羅斯某些礦山進口的精礦品質低於預想，使得冶煉廠在加工過程中承受更高成本和技術挑戰。這顯示即使供應量尚未完全中斷，但品質問題也可能降低冶煉效率並提高生產成本。一旦多個供應來源同時出現狀況，中國冶煉企業就不得不尋找替代原料，而這通常意味著更高採購價格或運輸距離拉長。
現在這個時候，鋅市場面臨的供應風險也反映出全球資源鏈對地緣政治非常敏感。在中東地區，不只是能源中心，也是許多與礦業相關化學品及原料的重要運輸通道。例如硫磺等化工原料常透過荷姆茲海峽運送，而這些物質對銅、鋼等金屬熔煉過程非常關鍵。一旦航道安全受到威脅，整條資源鏈都有可能受到波及。
近幾年，中國逐步加強與受制裁國家的資源合作，有些貿易甚至以商品交換方式進行。例如部分伊朗矿产资源可以通过以矿换车等方式出口到中国。这种贸易模式在一定程度上绕过金融制裁，但同时也让供应链更加依赖特定政治关系。一旦地缘政治环境恶化，就会影响供应稳定性。
根據中國海關數據顯示，今年，中國從伊朗跟阿曼進口約28萬噸鍍锌精矿。而CRU锌市场主管奧爾加·赫普廷（Olga Hepting）指出阿曼通常被當作出口伊朗锌精矿的转运站，因为阿曼本身并没有生产锌矿资源。不过，由于一部分以物易物，其出口数据并未全部体现在官方统计当中。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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