MoneyDJ新聞 2026-03-24 06:16:52 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨在3月23日全面攀升，因為大家對美伊戰爭有望結束的期待，讓市場氣氛變得熱絡。期銅漲了2.1%，來到每噸12,185美元；期鋁上漲0.3%，達到每噸3,225美元；期鉛微幅上升0.1%，報每噸1,898美元；而期鋅則增長了1.5%，至每噸3,103美元；另外，期錫大幅上揚了3.9%，來到44,500美元一噸，最後是期鎳也上漲了1.9%，報17,200美元。
美國總統川普發文表示：「這兩天，美國和伊朗就中東的敵對行動進行了一場非常良好且富有成效的會談。我們希望透過這些深入、詳盡且具建設性的討論所展現出的基調與氛圍——而這些會談將在本週繼續進行——我已經指示戰爭部延後五天對伊朗電廠及能源基礎設施的任何軍事打擊，以當前會議與討論成功為前提。」
卡拉哈里聯合錳業（United Manganese of Kalahari，UMK）的執行長馬爾科姆·庫羅（Malcolm Curror）指出，目前航運跟能源價格的長尾效應已經引起多個依賴大宗商品產業的不安情緒，因為燃料成本在他們營運和物流支出中占比不小。
庫羅表示，能源幾乎貫穿於礦業價值鏈中的每一環節，不管是操作重型設備還是透過鐵路、公路或船舶運輸礦石都是如此，而UMK也計畫在可能情況下限制公路運輸，以減少對柴油的依賴。「當燃料價格暴漲時，就會造成物流網絡、運費等成本壓力最終傳導至產品價格。」
除了燃料投入成本增加外，全球航運模式調整也可能使可用運力緊縮，提高出口商面臨的成本。庫羅強調：「像南非這種大宗商品出口國，其物流效率和能源價格都是維持競爭力的重要因素。」南非的大部分錳都出口給亞洲及歐洲鋼鐵生產商，因此該產業相當依賴受影響的全球航線以及穩定的運費。
根據南非統計局於3月12日公布的数据顯示，今年1月份南非礦業產量年增4.6%。其中鉑族金屬、鉻礦石與錳礦石貢獻最大，但鐵礦石卻出現下滑。
今年1月份鉑族金屬年增10.8%，該項目對整體礦業增長貢獻2.7個百分點。鉻礦石年增37.3%、錳礦石年增12.5%。這兩者分別貢獻整體矿业产出增长各自为1个百分点与0．8个百分点。然而铁矿石则下降了１．９％对整体增长贡献为负０．３个百分点。
经季节性调整后，今年１月份南非矿业产量较前一个月增长２．９％。之前几个月变化如下：２０２５年１２月减少１．６％、２０２５年１１月减少５．２％。经过季节性调整，在截至１月底三个月期间内矿业产量较前三个月下降３．１％其中铂族金属、铁矿与煤炭为最大的负向贡献来源分别贡献负１．３、负１．２与负０．８个百分点。而锰矿则成为最大的正向贡献来源，为整体带来正向影响达到一个百分点。
全球供應鏈高度互聯，使得局部衝擊能迅速演變成系統性風險。目前資源開採跟大宗商品交易倚賴跨國分工及遠距離运输，一旦因为能源价格或地缘政治因素导致航运路线调整，将直接影响运力配置和运费结构。这不仅增加企业运营成本，也可能导致运输时间延长以及供应不稳定，从而进一步加剧市场价格波动。
能源价格波动同样会对供需两端产生不对称影响。对于生产者而言，上涨费用将压缩利润空间，使企业不得不调整生产规模或投资计划；对于消费者来说，当物价上涨时需求就会受到抑制，这种现象尤其在价格敏感度高产业中更明显。这种双重压力可能使市场进入“成本推动型通货膨胀”的循环，即物价上涨并不是由于需求扩张，而是由于费用增加所驱动，从而对整体经济造成消极影响。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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