MoneyDJ新聞 2026-06-12 08:06:21 郭妍希 發佈
隨著馬斯克(Elon Musk)旗下太空探索技術公司SpaceX即將掛牌上市，市場謠傳，這場IPO分配給散戶投資人的比例低於市場預期。
CNBC 11日引述未具名消息人士報導，SpaceX計劃將募股總額中21%至23%左右(low 20s)的比例配置給散戶買家，對象包括國際個人投資人、線上券商以及私人銀行客戶。
這樣的配置比例低於先前市場預期。原本外界預估，該筆交易將保留約30%的份額給散戶。知情人士透露，額度分配決策已接近定案，但仍存在調整的可能。
散戶配額的縮減，暗示機構投資者對SpaceX的需求極為強勁，各方資金都爭著認購這檔近年來最炙手可熱的IPO。不過，即便配額遭到壓縮，面向散戶的銷售份額，在美國同等規模的IPO史中依然名列前茅。
到了週五(12日)，全市場的目光將聚焦在即將於那斯達克(Nasdaq)掛牌交易的SpaceX 。SpaceX週四將這場美國史上最大IPO案的發行價定為每股135美元，一舉躍升為全球市值最高的公司之一。這場IPO透過發行5.5556億股，成功籌得創紀錄的750億美元資金，並使該公司估值達到1.77兆美元，創下美股新股上市的最高紀錄。
華爾街分析師趕在IPO前發表SpaceX的投資評級。Yahoo Finance報導，Oppenheimer分析師Timothy Horan將投資評等初步設定為「表現優於大盤」、目標價為190美元，暗示SpaceX掛牌後有望較IPO定價大漲約40%、市值也將拉升至2.5兆美元。
Horan表示，SpaceX是「唯一一家擁有必備資本、數據、大型語言模型、硬體、製造以及工程人才的垂直整合型AI公司。」該證券預估，到2035年，其潛在市場規模(TAM)可望達到10兆美元。
實現投資報酬的關鍵，在於太空(或稱軌道)資料中心，以及將這些設備送入太空的能力。Horan指出，SpaceX的目標是每年進行10,000次「星艦」(Starship)發射行動(相當於每天27次)，以部署100萬座軌道資料中心和10萬顆通訊衛星。
Oppenheimer預測，隨著星艦於2027年投入商用，SpaceX的成長將進一步加速，但該證券同時也警告，星艦「必須在今(2026)年底前投入商用」，其財務預測才能成立。
Horan也坦言，持有該股存在風險。若以超過歷史營收100倍的估值來看，SpaceX顯得相當昂貴，且太空資料中心背後的技術尚未得到證實。他指出，要在「四年內」解決晶片在太空中的散熱管理(thermal management)難題「看來頗具挑戰」，儘管SpaceX諸如Colossus等地面資料中心是個可行的備用方案。此外，法規限制、執行力以及馬斯克引發的關鍵人物風險(key-man risks)，也都是隱憂。
美國太空股在SpaceX掛牌前一天全面強彈。全球首家上市的太空旅遊企業維珍銀河(Virgin Galactic)、太空基礎設施公司Redwire、火箭製造商Firefly Aerospace、星鏈(Starlink)挑戰者兼衛星通訊服務商AST SpaceMobile 11日分別飆漲21.66%、14.93%、17.8%、11.73%。
(圖片來源：SpaceX)
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