MoneyDJ新聞 2025-08-26 06:15:43 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月的黃金期貨在8月25日收盤時跌了1美元，或0.03%，每盎司報3,417.5美元。美金指數漲了0.7%，9月的白銀期貨則下跌0.9%，每盎司報38.703美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月的鉑金期貨下滑1.8%至每盎司1,338.8美元，而9月鈀金期貨也跌了3.2%，到達每盎司1,097.7美元。
全球最大的黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）在25號的持有量增加了1.72公噸，總共達到958.49公噸。而最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV）的持有量則維持在15,288.82公噸。
根據金拓新聞發佈的每週黃金調查，分析師預測這一週（8/25~8/29）會看到金價上升。在參與調查的13位分析師中，沒有人看空市場，其中有8位分析師認為會上漲，占62%；而5位則對未來價格保持中立，看法不明。在194位散戶投資人的線上投票中，有115人認為黃金價格將會上升，占59%；35人預計價格會下跌，占18%；44人認為將繼續盤整，占23%。
美國聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾年會上的演講中小心翼翼地打開了9月份降息的大門，他提到勞動力市場風險正在增加，而且通膨問題仍然存在。他指出川普政府施加關稅已經讓消費者感受到影響，「這是清楚可見」的。他雖然預測影響可能是短暫，但如果關稅帶來長時間壓力，那麼通膨風險就可能變得更嚴重。
鮑爾表示：「失業率和其他勞動力市場指標穩定，使我們在考慮政策調整時能夠謹慎。然而，在政策還處於緊縮狀態時，基準前景及風險平衡變化可能需要我們進行相應調整。」他發言後，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示市場對於9月份降息25個基點機率高達85%，比起他演講前75%的機率有所提升。
札耶資本市場首席投資策略師納伊姆·阿斯蘭表示：「鮑爾這次演講讓很多人眼睛一亮，本來大家以為聯準會主席不太可能如此鴿派。他說出的話被解讀成鴿派言論，也讓本週的黃金回到了上行軌道，很有可能從此繼續攀升。」
盛寶銀行商品策略主管奧勒·漢森提到，即使目前夏季交易淡靜，但聯準會已經大幅敞開全年降息的大門。「在這樣環境下殖利率曲線將變陡，美國美刀也將轉弱，此情況對於黃金花生正面影響。儘管現在還是平靜夏季，但我難以想像接下來幾周以及更長時間內，不再看到更高價位。」
Tastylive.com外匯主管克里斯多福·維奇奧指出，即便夏季交易清淡，但因應聯準會放鬆利率計畫，目前黄金似乎已經做好突破准备。「看起來我們即將迎接降息，由於通膨逼近3％，因此對投資者而言，也許擁有一些黄金依然合理。」
激石公司資深分析師邁克爾·布朗強調：「鮑爾明確支持九月份降息，我覺得市場所注意的是是否這只是一次性事件或是一連串降低利率的一部分。」
布朗補充說，即使目前黄金尚未完全突破，他仍舊看好其長遠潛力。「尤其是在川普再次加大力度攻擊聯準会之際，更進一步削弱货币政策独立性的概念，并提升‘硬资产’吸引力。我认为今年结束之前黄价创历史新高几乎是必然发生。」
斯特靈大學金融教授大衛·麥克米蘭提到，今年四月份黄价創歷史新高且至今依舊接近新高度；同樣八月份標普500股票指数也创历史新高并且与黄价一样维持于近最高水平。
麥克米蘭指出，从历史来看熟悉这些市场的人通常预料黄与股价格走势相反，这种情况往往能够产生对冲效果—用来抵消股票损失(及收益)。然而，当“安全”的黄金与“风险”股票同时上涨时，其作为安全选择价值恐怕正在减弱。
麥克米蘭说，自2000年代初网络泡沫破裂后，如同黄金这类商品开始被视为金融资产进行买卖。其中关键就是交易所买卖基金(ETF)的发展，第一个黄金ETF于2004年推出，让投资者可以实质购买「份额」。自那时以来、特别是在全球金融危机后、许多新的黄 ETF不断涌现，现在投资者可以像任何其他资产一样进行交易，并成为组合中的常见配置。
自2009年全球金融危机结束以来、尤其过去十年来、整体来看、 黄金价格基本走向一致于股市。虽然总会出现偏离现象，但是这实际上意味着如今天文学已无法再作为对冲工具来应对股市波动，如今它已经稳固确立为另一种投资资产，与股票债券等其它大宗商品并列。这意味着如今它主要角色转变为多元化投资组合的一部分，而非单纯避险工具。..
但这并不代表着现在这个时代内，它就完全失去吸引力。由于供给有限，加之珠宝和制造需求带来的稀缺性及价值属性，再加之其内涵价值得到广泛认可，因此未来仍将持续受欢迎。此外，美刀作为世界货币地位正遭遇威胁，在特朗普造成的不确定性背景之下，各国央行纷纷购入更多 gold 作为替代储备资产，这些因素都进一步推升其需求...
最后，在纽约商品期货市场(COMEX)12 月铜合约亦呈现上涨趋势，于 2025 年 08 月 25 日收盘报4．5485 美元/磅，上涨幅度达0．5%。..
(图片来源：MoneyDJ理财网资料库).
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