MoneyDJ新聞 2025-10-09 09:08:08 黃文章 發佈
《紐約時報》報導，當金價頭一擺突破每盎司4,000美元的歷史高位時，這不僅是金融數據上的里程碑，更是全球市場情緒與經濟結構轉變的深層反映。黃金之所以能在2025年這個充滿政治與經濟不確定性的年份中脫穎而出，背後代表了投資者對現行貨幣體系、金融穩定性以及地緣政治風險的全面重新評估。道富投資管理（State Street Investment Management）報告指出：「勞動市場疲軟增加了經濟衰退的風險，這支撐了配置黃金的理由。」
首先，黃金再度成為全球避險首選，是因為投資者對美元資產和美國金融體系信心削弱。聯準會持續降息已造成美元疲軟，今年以來貶值約10%，降低持有黃金機會成本。更大的問題在於，美國龐大的財政赤字和債務規模膨脹，使得信用評級被穆迪下調。當世界主要儲備貨幣信用開始動搖時，「無主權貨幣」如黃金便再次顯現其優勢。不只是短期避險，而是對整個美元體系長期穩定性的懷疑。
其次，政治不確定性成為推升金價的重要因素之一。美國政府關門使官方經濟數據中斷，加劇市場迷茫感；勞動市場疲軟跡象也讓人擔心經濟衰退或滯脹風險上升。目前環境類似1979年那陣子——當時面臨高通膨、美元貶值及中東危機，使得一年內翻倍。而今全球股市雖然表面繁榮，但實際上卻掩蓋著急速尋求避險的焦慮。
再者，全世界地緣政治的不安進一步放大了避險需求。例如，日本新任執政黨領袖主張擴大支出與寬鬆政策，使日圓失去避險光環；法國總理突發辭職重挫歐元信心。在傳統避險貨幣如美元、日圓、歐元皆出現動搖之際，「最後信仰資產」便非黃金莫屬。不僅個人與機構投資者如此，各國央行也早已減少持有美元增加儲備，而私人投資者的大舉進場加速此趨勢。
此外，上漲還反映未來利率和通膨預期變化。聯準會降息意味著實質利率下滑，不孳息如黃金吸引力大增。在通膨風险依旧存在情况下，被视为对抗货币购买力下滑天然屏障。因此不仅仅作为「避险工具」，逐渐被重新定义为一种「战略性储备资产」。斯普羅特（Sprott）管理合夥人麥克泰爾指出，它正成为主权国家与金融机构用以分散风险核心配置之一。这种观念转变意味着需求将具有长期结构性支撑，而非短期炒作上涨。
报导指出，这次历史性上涨不仅仅是经济指标变化，更是一场心理战役，它反映市场对美国霸权与央行政策及地缘稳定重新审视。如果未来联准会继续降息，美国财政问题未解，以及国际局势动荡难平，那么价格可能保持高位甚至创新高。从单纯”恐惧价值”到如今”信任缺席”，正在重塑自身角色于全世界体系内。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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