MoneyDJ新聞 2026-01-05 06:33:21 黃文章 發佈
芝加哥期貨交易所（CBOT）三大農產品期貨1月2號攏是跌勢，南美天氣好，讓美國農產品出口面臨較大競爭壓力。3月玉米期貨收盤跌0.6%，報每英斗4.3750美元；3月小麥跌0.1%，報5.0650美元；3月黃豆跌0.2%，報10.4575美元。上週黃豆、小麥、玉米分別下滑2.5%、2.4%、2.8%。
美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.)的3月份棉花期貨1月2日也跌了0.4%，每磅64點01美分，上週則下滑了0.7%；同時，3月份粗糖期貨更重挫了2點7%，收在14點60美分，上週則掉了3點8%。
《Agriculture.com》講，中國2025年已經買超過800萬噸的美國黃豆，表示中、美兩邊農產品貿易短暫有緩和跡象。中國採購量慢慢靠近雙方承諾的1200萬噸目標，有助穩定咱台灣這邊農民與出口商信心。
不過，中國官方還無正式公開承認這些採購數字，多半是透過公營企業來操作。一方面，北京用實際訂單表達善意，希望維持跟華盛頓之間暫時休兵的貿易氛圍；另一方面，也大量買巴西、阿根廷黃豆，要避免完全依賴咱們美國供應。
雖然交易商跟媒體都說，自從去年十月份起中國就訂超過700到800萬公噸的美國黃豆，但海關資料顯示，到十一月底為止，中國連續三個月沒從咱們這裡進口任何一粒黃豆。換句話講，合約能不能順利變成真實交付，全看後續政治氣候、關稅政策以及物流安排怎麼走。一旦中、美關係再度緊張，那些還沒裝船或在運送中的訂單隨時可能被拖延甚至取消。
「採購期限」本身就很模糊，也讓市場充滿不確定性。白宮原本說年底要完成，但後來被貿易代表澄清，是以「生長季結束」作為標準，而且實務上又延伸到隔年二月至三月銷售期間才算數。這種一直調整說法，一方面保留雙方彈性，但也削弱了承諾約束力，使市場難判斷中國到底是不是一定要在特定時間內達成1200萬公噸目標。
從咱們角度看，中國回頭買東西當然是短線利多消息，尤其南美供應競爭激烈，加上本地庫存壓力尚未消除。不過，美方出口商心裡清楚知影：這不是2017年前那種穩定又可預測長遠需求，而是一種高度受政治氣候左右的「條件式採購」。只要政策風向一轉，美式黃豆隨時會被排擠出局。
另外，美農業部公布了一個120億美元補助方案，其中稻米和棉花每英畝補貼超過130元及117元，比玉米、黃豆、小麥等主流作物高很多。但其中黄豆每英畝只有30塊88毛，不但比不上玉米小麥，更輸給次要作物像高粱等。美国黄豆协会主席史考特·梅茨格直言，这样补贴方式显然没反映出2025年黄豆产业遭遇的大冲击。
2025年，美国玉米和黄豆产量双双创纪录，在全球粮食供应过剩背景下价格暴跌，大大压缩农民收入。而且，对中国市场出口减少对黄豆产业造成结构性打击——中国长期以来是全球最大黄豆进口国，也是美国最重要海外市场之一。但贸易谈判卡关期间，中国转买巴西阿根廷货源，让美国黄豌需求明显缩水。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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