MoneyDJ新聞 2026-01-05 06:33:10 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨1月2日大部分漲起來，期銅漲0.3%到每噸12,460美元，期鋁漲0.5%到每噸3,010美元，期鉛跌0.9%到每噸1,994美元，期鋅漲0.1%到每噸3,127美元，期錫跌0.5%到每噸40,250美元，而期鎳則是漲了0.1%，來到了每噸16,760美元。上週的銅、鋁、鉛、鋅、錫和鎳的漲跌幅分別是2.7%、1.8%、-0.3%、1.3%、-5.3%、7%。
2026年，用在電力跟建築領域的銅，其價格走勢可能會受到中國需求影響。中國12月份製造業採購經理指數(PMI)為50.1%，比上個月多了0.9個百分點，也高過市場預估的49.2。中國國家統計局服務業調查中心首席統計師霍麗慧表示，12月份製造業PMI自4月以來第一次升回擴張區間，有關企業生產經營狀況有改善。
《MINING.COM》報導指出，2025年對全球礦業而言，是一個結構性轉折的重要年份。根據MINING.COM統計的全球市值前50大礦業公司，他們合起來市值突破2兆美金，一整年增加近9千億美金，不僅結束了長達三年的停滯，也象徵著礦業與金屬產業正式完成估值更新，反映出全球產業政策、資源安全意識以及商品基本面的同步轉變。
報導提到礦業市值的大幅提升，是因為「關鍵產業」地位重新被確認。長久以來，在西方資本市場中礦業被視為循環性強、成長低且政治風險高的傳統行當，其估值明顯落後於科技和金融板塊。不過隨著能源轉型、电动车发展，以及AI与国防与供应链重组全面推进，这些矿产资源又重新成为全球工业体系不可或缺的重要基石。而资源自主与供应安全战略价值也开始直接反映在矿业公司的估值里。
貴金屬與銅價飆升，是推動市值暴增的重要動力。在通膨、地緣政治及貨幣政策不確定性的情況下黃金與白銀持續創新高，使得相關礦商出現爆炸性增長，其中弗雷斯尼洛（Fresnillo）等白銀礦商表現尤其突出。而銅因應能源轉型及電力基建需求，被認為是「新時代石油」，成為機構資本配置的一大重點。因此原本估值壓抑的礦企，在價格彈性放大的背景下迅速完成價值得以重評。
2025年的行情不只集中在新經濟類別，包括鐵礦石和鋰等曾被忽略品項也在下半年加入反彈行列。在供給過剩壓力逐步緩解後 鋰價穩定回升，而智利化工（SQM）和雅保公司（Albemarle Corporation）的表現讓他們再度進入前50大矿企之列，这显示市场开始区分“周期性低谷”与“结构性衰退”。
行內格局變化同樣體現在企業排名上，以往由必和必拓（BHP）跟力拓（Rio Tinto）獨霸百億美金市值俱樂部如今已破局，目前已有五家公司跨越此門檻，其中紫金矿业尤为关键。他们透过积极并购及多元化策略快速扩张，相较之下西方矿业巨头则因为资本纪律、政治审查以及ESG约束而行动较为保守，因此其估价修复更多来自商品价格而非规模扩张。
稀土与锂产业波动亦突显政策与市场力量交错影响之深远意义。在2025年稀土企业一度成为焦点，但最终仅剩中国北方稀土留存榜单中，这显示非中资企业在成本控制及政策配合上的劣势仍未根本改变。
報導指出前50大矿业公司总市值得突破2兆美金象徵着该行业正式走出被低评阴影，并进入科技及能源并列战略产业。这轮再评，不只是单纯投机推动，更建立于商品供需结构变化国家政策转向以及长期资本配置逻辑基础上，对投资者来说 2025年或许正是全球矿业“重新被看见”的开端，而不是终点。
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(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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