MoneyDJ新聞 2026-01-20 18:02:39 陳怡潔 發佈
路博邁投信今仔日(20號)開一場2026年全球市場展望記者會，講到科技股同台股的未來展望，路博邁講咧，隨著生成式AI跟代理式AI持續升級，科技產業攏進入一條結構性長期成長的軌道；2026年全球科技股的投資重點會轉去較完整的AI生態系布局。除了產業內有多項龐大週期驅動力，美國AI政策支持、央行降息及購債計畫，也會讓2026年的科技股動力滿滿；台灣股票市場嘛因為AI推動的科技上行循環，有望繼續往上走，不過市面上的資金已經無閣只追短線AI題材，而是開始圍繞著AI基礎建設、晶片/系統升級、半導體擴廠、AI模型及商業應用這五大層面建立中長期部位。因為如此，把握住這五大層面的投資機會，全世界跟台灣的科技股攏有機會迎接2026年的黃金時代。
路博邁台灣5G股票基金經理人黃煜表示，隨著生成式與代理式人工智慧不斷提升，全世界的大型科技公司正啟動新一波規模空前大的人工智慧資本支出循環，引領整個科技產業踏入結構性且長遠成長階段。人工智慧已經毋是短暫話題，而是驅使「基礎建設、半導體、雲端運用及邊緣運算」整個產業架構和投資契機的重要核心主軸。到了2026年，全世界對於科技股嘅目光將更聚焦在完整嘅人工智慧生態系統布局。
黃煜指出，由於需求強勁加上大型獨角獸陸續上市（IPO），預料到2026年人工智慧相關投資熱度仍然高漲。頭一步係大型人工智慧巨頭深度合作，共同確保算力能夠倍增，加快擴張規模。另外，自訂ASIC晶片效應也開始發酵，各家主要巨頭幾乎攏有自家研發ASIC晶片，只靠這些主要廠商對ASIC晶片嘅需求量，在2026年間就估計可以成長90%，而且到了2027年還能維持40%上下嘅增幅。此外，由於人工智慧需求暴增，也創造出台史上最大記憶體成長周期。
除咧產業內部多項龐大週期驅動外，美國政府支持的人工作政策，以及央行降息和購債計畫，都將帶給科學技術類股票強勁推力。川普當初推減稅政策，加鬆監管，再加基建方案相繼實施，都替未來科學技術類股票鋪好康莊大道；美國目前處在降息周期，大量錢湧向尋找高成長性的行業，而科學技術類剛好符合此條件。
黃煜提到，以前對於24至25年間人工作本支出的估算都偏低，但後來陸續調高數字，可見得人工作變革速度非常快，也帶來獲利修正向上的力量。他看好26年可能再現這種情況。例如美國科學技術類企業EPS（每股盈餘）預計26年度可連續領先所有產業，以28.6%的成長率居冠，高過原物料22%與工業15.4%。
談到台灣股票走勢時，黃煜說明：26年度受惠於由人工作帶起之科學技術景氣循環，有望持續往上。不過本輪景氣特徵從早期爆炸性快速增長逐漸轉變為以獲利和現金流穩健支撐延伸擴張階段。目前市場錢不再只是追逐短線炒作的人工作題材，而係集中在圍繞「人工作基礎建設」、「晶片／系統升級」、「半導體擴廠」、「人工作模型」以及「商用應用」等五大範疇建立中至长期投资布局。
所以說，到底二零二六年的台灣股票策略主軸，就是要超額配置在人工作的基礎建設，同時嚴格控管消費電子與成熟製程風險。有看好的族群包括：(1) 領先製程之晶圓代工供應鏈暨先進封裝／測試龍頭企業；(2) 人工智能伺服器從Scale-Up延伸至Scale-Out與Scale-Across所催生的新興應用，如光通訊設備；(3) 高階印刷電路板（PCB）、ABF載板以及高端CCL供應鏈；(4) 直接受惠于 AI ASIC 晶片、自主管理伺服器芯片及頂尖IC设计与设计服务企业；(5) 数据中心电源管理散热与高功率组件相关产业链；(6) 記憶體及其控制IC，还有专门细分市场记忆体厂，并依照经济循环调整投资比重。
反观那些终端消费关联较强的技术领域——包含个人电脑（PC）、智能手机、市面非针对 AI 的 IC 设计部分，以及某些光电零组件——则被明确视为二零二六年度结构偏弱环节。因此，对于消费电子领域尤其是 PC 与手机供应链维持较为保守配置态度。
黄煜亦提醒大家，要持续关注几个中长期风险，包括：是否能够实现 AI 投资巨大资本开销后的实际变现能力？全球利率触底后若再次回升，会如何影响资金环境？数据中心对电力基础设施与电网升级要求是否能及时满足？面对日益复杂系统架构以及软硬件整合带来的执行风险等问题，都值得留意注意！
总结来说，人工作的主题将从“故事题材”转向“获利验证”，黄经理认为，在这种环境下，那些具备扩大资本投入能力、高技术门槛，并且能够把研发成果转化为稳健现金流与盈利表现优异企业，将会成为二零二六年最重要投资方向！
