MoneyDJ新聞 2025-08-19 13:40:17 新聞中心 發佈
根據港媒的綜合報導，摩根士丹利（大摩）中國的首席股票策略師王瀅表示，隨著美國聯準會（Fed）開始降息的週期，預計未來1到2年內美元會有走弱的趨勢，這對中國資產來講是好消息；在弱美元的情況下，人民幣對美元有可能小幅升值。歷史數據顯示，此時人民幣資產會變得更具吸引力。
在中國A股和港股之間做配置選擇方面，自6月以來，大摩建議把更多中國股票組合傾向於A股。因為在地緣政治風險上，A股對波動的敏感度明顯低於港股；而且新消費類股票解禁壓力主要集中在港股。目前他們持續保持這個看法，如果後續關稅有進展、政策訊號明確，那麼港股穩定就指日可待，有望重拾上半年的漲勢。
王瀅指出，今年年初至今，港股在全球市場中表現非常亮眼，而自6月起A股也奮起直追，其表現愈加突出。「反內卷」的新動態及高科技領域中的突破特別值得注意，例如人工智慧（AI）、高端製造和電動車電池等，在全球消費者與投資者心中的認知度逐漸提升，都將有助於中國資產在中長期全球配置中取得更好的成績。
此外，他對A股公司赴香港二次上市持正面態度，他認為這能讓更多優質的A股公司進入香港市場，使得更多全球投資者能參與其中。全球對中國資產配置需求長期存在，加上美國聯準會降息臨近、美元資金成本下降，使得人民幣資產吸引力提升，只要監管和上市批准過程持續良好，就不缺乏需求。
今年前七個月南向資金淨流入已經超過1100億美元，比去年全年還多。王瀅對持續淨流入仍然樂觀，即使相較上半年可能稍微放緩，但每個月基本都保持淨流入。他提到，目前大摩維持5月份時候的預測，市場基本交易點位接近基準行情，而恆生指數基準預測是27800點、滬深300指數則是4000點，目前市場剛稍微超過；接下來要看看是否能達到樂觀情境目標價：恆生指數28000點、滬深300指數4700點。
王瀅還提到，以往幾年裡全球投資人對中國股票市場配置處於非常低迷狀態，但現在隨著基本面穩定改善，以及大家重新建立了信心，相信中國科技創新能力及其培養世界一流企業能力，也將促使更多资产配置朝向中国倾斜。在投资机会方面，他建议关注人工智能及科技相关领域以及高分红股票。另外，对于中国「反内卷」政策的发展情况，大摩高度关注此议题，该政策旨在优化资源配置，提高企业盈利能力与投资回报率，并认为这将在未来12至24个月内对股票市场产生积极影响。
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