MoneyDJ新聞 2025-08-19 13:11:18 陳怡潔 發佈
富達國際今(19)日表示，隨著美國跟歐盟攏總好貿易協議，加上這幾個月中美關係逐漸改善，關稅的不確定性有降溫的趨勢，但關稅提高對消費者及企業信心的影響還是需要觀察；面對後關稅時代，資產配置應該要重視靈活多元，也要注意五大重點，包括整體環境雖然在改善，但不確定性依然存在、政策差異帶來投資機會、固定收益策略出現分化、貨幣與現金靈活應對地緣政治風險，以及多元化與另類資產的重要性提升。
富達指出，全球經濟環境持續變動中，投資人面臨前所未有的挑戰和機會。美國跟歐盟攏總好貿易協議，再加上這段時間中美之間的互動變得較為友善，使得關稅的不確定性有所減少，不過整體來說還是比以前高，因此可能會拖累消費者和企業信心，其影響還需進一步觀察。
富達國際基金經理王陶沙針對後關稅時代的資產配置提出以下五大重點：
一、整體環境雖改善但不確定性仍在
雖然說關稅的不確定性降溫可以減輕一些尾部風險，但全球經濟仍面臨潛在放緩壓力。儘管市場快速反映出前景好轉而推高了風險資產評價，美國政策的不確定因素依舊存在，而聯準會也可能受到限制，因此投資人應該更注重個別資產配置，而不是單純押注市場走勢。
二、政策差異帶來投資契機
各地政策上的不同不僅影響通膨走勢，也改變了各地央行利率決策與財政支出的方向，因此影響到各種资产表現。因為關税政策使得有效通膨率上升，美國聯準會在七月利率決策會議中的表現意外偏向鷹派。因此，美國资产將面临更高利率与政策风险，所以投资人需要谨慎评估美股与美债之间的配置比例。
至於歐洲則正面臨通縮壓力，一些国家（像德国）因此进行财政改革，包括增加国防支出。这些转变可能会改变欧洲资产的风险与回报特征，为投资者提供新的配置机会。
三、固定收益策略分化
信用市场方面虽然企业基本面稳健，但评价却未能充分补偿整体经济风险。从多元配置角度来看，更倾向于短期非投资等级债券，并对投资等级债券持观望态度，因为信用利差收窄。此外，富达也偏爱新兴市场本币政府债券，因为它们具备较高实际利率及陡峭殖利曲线等优势。
四、货币与现金灵活应对地缘政治风险
A保留部分现金能够保持灵活度。美元受制于高评价以及政策不确定，还有美元资产重新布局等因素影响；英镑因为经济数据疲弱以及评价问题被看淡，新兴市场货币则因美元走弱和资金流入而受到青睐，特别是南非兰特(ZAR)和巴西雷亚尔(BRL)。
<五、多元化与另类资产重要性的提升
在目前这个市场环境下，有效多样化显得尤为重要。随着传统资产之间相关性的变化 ， 投资人应该考虑纳入替代资产如黄金、大宗商品以及外币，以增强投资组合 的韧性 和 防御能力。此外，总回报策略 与结构 性增长主题，如科技 和 能源基础设施 也 提供 分散 回报来源 的作用，有助于降低整体波动 。
到了2025年下半年 ， 全球资本市场虽然展现韧劲 ， 却依旧充满 不确定 性 。 投资 人 应避免过度依赖单一 市场 或 资产类别，以 更 灵活 、 多样 化且具 前瞻 性 的方式进行 资 源 配置 。通过深入分析区域 、 行业 、 利率 与货 币 政策 的变化，并善用另类资源 与总回报 策略，在波动 中稳健前行 。
