MoneyDJ新聞 2025-09-16 08:29:32 黃文章 發佈
金拓新聞9月15日報導，今仔年以來，全球金融市場因為經濟與地緣政治的變化而出現極大的波動，而黃金這個傳統的避險資產，再度引起投資者的注意。貝萊德全球配置團隊董事總經理兼投資組合經理拉斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）表示，即使金價已經突破每盎司3,600美元，黃金依然有著顯著的價值，而且可以在投資組合中發揮分散風險的功能。
報告建議將黃金當作應對潛在市場震盪的一種策略工具，因為目前股市動能增強且波動率下降。報告指出，今年以來標普500指數在年初表現不佳後逐漸回升，再次回到歷史高點。雖然科斯特里奇對股市整體走勢仍持樂觀態度，但他提醒投資者要注意短期內市場風險增加，因為波動率大幅下降，而低波動環境通常預示著市場可能會快速變化。
在這樣的背景下，報告建議投資者將2%至4%的黃金配置進入他們的投資組合，以對沖潛在波動。他指出，在短期內可以把配置提高到上限區間，因為歷史經驗顯示當波動率上升時——通常是在秋季——黃金相較於股票往往表現更佳。具體而言，在波動率上升20%時，每週平均超越股票約3%；而VIX指數若罕見地上升50%以上時，黃金平均超越股票超過5%。
除了考量到波動率外，黃金的投資價值也受到宏觀經濟和政策環境支持。低利率和貨幣貶值是推高金價的重要因素。科斯特里奇提到，黃金是抵抗利率下降和貨幣貶值的一個長期避險工具，而現在這個市場中，美國聯準會可能實施寬鬆政策以及美元可能貶值，都給予了黃金額外支撐。在低利環境下持有黄金，其機會成本降低，使得它對於投资者更具吸引力。
綜合來看，目前市場中的黄金仍具有多重价值。首先，它作为长期避险资产，可以对抗利息下降与货币贬值；其次，在低震荡环境下，为投资者提供策略性分散风险机会；第三，根据历史数据，当市场震荡回升时黄金表现通常优于股票，为投资人提供防御性收益；最后，包括联准会潜在宽松政策及美元走弱等宏观经济与政策环境，也进一步支撑了黄金价格上涨。
斯普羅特资产管理公司（Sprott Asset Management）的市场策略师黄保罗（Paul Wong）报告表示，由于宏观经济与政治动态交织影响下，有望推动黄金价格持续上涨，并「显著」走高。他提到通膨风险被视为推动黄金价格的重要驱动力，因为美国关税全面影响尚未完全显现。
报告指出：「随着关税生效，各类商品成本预计将上涨。当关税后的库存传导至消费者时，这种通膨压力通常会提升对黄金需求，因为它可作为抵御购买力侵蚀的一种避险工具。」再来就是政治不稳定，自川普今年执政以来便促使投资人纷纷涌向黄 金。而川普最近对联准会发起攻击，更是带来了额外的不确定性与风险，让黄 金常常能表现良好。
美国利息走势的不确定性则为黄 金提供了额外支持。据预测联准会本周将进行自1月以来首次降息，但正面临来自总统川普要求更激进降息之压力。这些潜在降息结合通膨压力，将导致实际利率降低，这样环境历史上对 黄金都是有益处 的。
KCM Trade首席市场分析师提姆·沃特尔（Tim Waterer）表示：「虽然前景依旧看涨，但一段整理期或小幅回调或许反而能够促进健康发展，从而支持未来达到更高价位。本周对于 黄金来说最大的风险，是联准会可能不会明确给出进一步降息时间点的信息。」
（图片来源：MoneyDJ理财网资料库）
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