MoneyDJ新聞 2026-03-12 06:15:02 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）4月黃金期貨3月11日收盤跌了63美元，或1.2%，到每盎司5,179.1美元；而美元指數上升0.4%。5月白銀期貨也下跌3.1%，來到每盎司85.925美元。紐約商業交易所（NYMEX）4月鉑金期貨下滑1.2%至每盎司2,175.6美元，6月鈀金則降了1.7%，報價為每盎司1,647.5美元。
全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）在11號的時候，黃金持有量增加了2.85公噸，總共達到1,073.56公噸。而最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），其白銀持有量減少56.34公噸，目前是15,654.57公噸。
全球資產管理公司貝萊德（BlackRock）旗下的iShares美洲投資策略主管克莉絲蒂·阿庫利安（Kristy Akullian）的報告指出，雖然過去一年內黃金和白銀經歷了一波快速漲幅後又劇烈震蕩，但整體來看貴金屬的多頭趨勢並未結束。相反地，在全球宏觀經濟與金融結構發生深刻變化的背景下，未來一段時間內黃金和白銀仍可能受到資本青睞，也會在投資組合中扮演越來越重要的角色。
報告提到，全球政府債務快速累積是推動貴金屬需求的重要因素之一。在過去十多年，各國政府為應對經濟衰退、金融危機及疫情影響，不斷擴大財政支出，使得公共債務水準顯著上升。以美國為例，目前聯邦政府債務已超過國內生產毛額120%的水平，而年度財政赤字依然維持在GDP約6%至7%的範圍之外。不只美國，日本、英國、法國和加拿大等主要已開發經濟體，其政府債務也普遍超過GDP100%。
面對這樣的情況，投資人對傳統主權貨幣及政府債券信任度開始動搖，使得像是無信用風險且供給相對有限的實體資產如黃金重新受到重視。歷史證明，在高負債與信貸疑慮加劇時期中，黃金通常能展現良好的保值功能，而白銀則常被視作此趨勢中的高波動延伸品，其價格波動幅度一般都比黄金大。
再者，由於地緣政治不確定性增加，也進一步強化了貴金屬作為避險工具的需求。近年來国际政治格局逐漸重組，大国競爭、區域衝突以及貿易科技競爭愈演愈烈。在這種環境之下，投資人往往尋求能夠在市場不穩定期間保持價值嘅资产。長久以來，人們將黄金视为典型避险资产，其价格与股市之间通常呈现低相关甚至负相关。因此黄不仅仅是一种单纯避险工具，更被视为能够稳定整体投资组合波动的重要资产。
此外，由于结构性工业需求增长对白银产生推动作用，与黄金不同的是，它同时具备贵重与工业属性。据统计，大约六成全球银需来自工业用途，其中电子产品、半导体以及太阳能产业是主要消费来源。随着数字化与能源转型加速发展，对银需求呈现长期上升趋势。
太阳能光伏产业对银需求比例过去十年显著提高，同时人工智能与云计算的发展带动数据中心建设扩张，这些大型运算基础设施需要大量银，因此形成新的需求来源。此外电动车、电气化基础设施及人工智能设备普及，也让未来科技产业中的银扮演更重要角色。
各国央行购入黄金行为亦对市场结构产生深远影响。这几年许多国家央行持续增添黄金储备，以降低对美圆资产依赖并分散外汇储备风险。目前世界各国央行手上的黄金约占已开采总量五分之一。在多极化国际金融体系逐渐形成之际，这使得官方储备中的黄金地位再次提升。有些统计显示，如今世界储备资产中黄占比首次超过美国国债。而未来央行继续增持黄可能性依旧存在，为价钱提供长远支持。
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纽约商品期货交易所 (COMEX) 5 月铜于 3 月 11 日收盘小跌0 .2 % ，报 每磅 $5 .9065 美元 。
（图片来源：MoneyDJ理财网资料库）
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