MoneyDJ新聞 2026-03-11 17:41:55 周佩宇 發佈
散熱大廠奇鋐(3017)今仔日（11號）舉辦法說會，並公布2025年財報。因為AI伺服器的散熱需求與機構產品出貨大幅成長，去年的全年營收和獲利都改寫歷史新高，稅後淨利達到191.86億元，比去年增長134.78%，每股稅後盈餘49.17元。公司表示，今年AI伺服器跟水冷散熱的需求會繼續攀升，預期營收和毛利率逐季都有所成長。
奇鋐在2025年的合併營收是1396.39億元，比去年增長94.59%；營業毛利360.34億元，同比增加113.6%，毛利率25.81%，年增2.3個百分點；營業利益275.56億元，同比上升154.61%；稅後淨利191.86億元，同比增加134.78%。公司指出，2025年的營收、毛利、營益和獲利都創下歷史新高，主要受惠於AI伺服器的散熱及機構件產品需求強勁。
從單季表現來看，奇鋐在2025年第4季的營收是477.75億元，比上一季增22.7%、比去年同期增128.54%，同樣創下單季歷史新高；單季毛利率26.39%，營益率20．96％；稅後淨利66．36億，每股盈餘16．92元。
從應用別來看，目前AI伺服器已經變成奇鋐最大的運作動能，在2025年相關產品占公司總收入比重達52%。其中GPU平台依然是主力，占整體AI收入約70%左右，而ASIC則占20%至30%。公司預期，今年AI伺服器的占比還會持續提升。
展望未來市場狀況，奇鋐指出，在2026年主要成長動能將來自三個方向，包括核心AI伺服器業務持續擴張、ASIC伺服器需求快速上升，以及中國市場對於AI發展的推進。其中ASIC需求正在迅速崛起，公司預計今年下半年ASIC相關產品出貨量將明顯增加，有望在2027年使得ASIC收入比例超越GPU。
此外，不只是在AI伺服器方面，公司也在不斷拓展其他散熱應用市場。奇鋐表示，今年手機和平板電腦所需之熱板也有望成長，相信相關產品的收入比例有可能達到5%至10%。
隨著人工智慧晶片功耗不斷提高，使得散熱需求急速升級，因此液冷技術正逐漸變為主流方案。公司指出，在2050年將會是液冷技術發展的重要里程碑，以後水冷產品所帶來的收益比例也將不斷提高。
面對快速成長中的人工智慧需求，奇鋐計畫加快產能擴張步調。在中國與越南兩地擴大產能布局，其中水冷板月產量將由2025年底時20萬組提升至100萬組，大幅增加五倍；分歧管月產量則由1000單位擴充至7000單位，而機箱產量也從每月40萬台提升至60萬台。
關於資本支出方面，今年公司的資本支出規模預計可達150億，到2072年更有可能再提高到170億，两年間合计投资320亿，以支持与人工智能服务器及液体冷却相关产能扩张.
