MoneyDJ新聞 2026-03-17 07:45:41 黃文章 發佈
金拓新聞報導，瑞銀（UBS）商品分析師的報告講到，隨著風險、利率政策、通膨以及強勁的潛在需求等因素重新評估，到2026年底，黃金有可能上看每盎司6,000美元。分析師表示：「咱們還是認為今年金價會升到每盎司5,900至6,200美元。黃金主要是用來對抗貨幣風險，例如貨幣貶值、赤字擴大和經濟放緩，而這些情況常常是因為地緣政治衝突引起的。」
瑞銀分析師也提到：「雖然這個月早些時候ETF投資者稍微減持了黃金，但最近他們的持倉顯示出更高的穩定性，而避險基金也小幅增加了他們在黃金上的淨部位。我們認為整體黃金需求可能會保持強勁，這將受到央行持續購買、投資活動上升以及亞洲收入增加推動下的珠寶需求結構性成長所支持。」
報告指出：「我們預期像政府債務居高不下，以及各國央行與全球投資者努力降低對美元依賴的結構性趨勢，都會支撐黃金長期前景。因此考量美伊衝突以外宏觀經濟和政治的不確定性，我們仍然對黃金抱持正面看法，也認為它是一種有效分散投資組合風險的方法。喜歡投資於黃金的人可以考慮在多元化投資組合中配置中個位數比例的黃金。」
報告還說：「總體來看，由於川普外交政策方式影響，地緣政治的不確定性不太可能減弱。雖然地緣政治事件通常不會對全球市場造成長久影響，但它們有可能引發短期波動飆升，因此支撐對像黄金这样的避险资产需求。」
瑞銀指出，美國聯準會寬鬆政策週期將繼續支撐著價格，他們預計到9月底之前將進行兩次各25基點降息。同時分析師也預測2026年黄金融资会进一步增长。「根據世界黄金协会的数据，到2025年全球总黄金需求首次超过5000公吨，我们预计投资活动提升及中央银行强劲购买将进一步推动这一趋势。同时亚洲收入提高也将对黄金珠宝消费带来长期结构性的增长支持。」
從中期與長期角度來看，推動價格上漲的結構力量仍在逐步累積。近年，各國政府因應經濟放緩與地緣政治風險，不斷擴大財政開支，使公共債務水準不停攀升。龐大的赤字與債務壓力使得貨幣貶值風險增加，而歷史上而言，黄金一直都是抵抗货币信用下降的重要工具。当市场对主权货币信任度下降时，黄金往往被重新视为“最终储备资产”。
供需基本面同樣顯示出支持價格長期因素。在需求方面，由於亞洲經濟增長及收入提升，将推动黄金融资消费结构性的增加。而供给方面，由于矿山开发周期长且成本高，使得全球黄金融资难以迅速扩张。有研究机构预估，到2028年将会有数十座矿山耗尽现有生产计划，这意味着未来供应增长相对有限。在稳定甚至上涨需要情况下，加之供应受限，自然而然价格长期趋势更容易向上。
瑞银强调说：真正让黄金爆发的是冲突引发「次生灾害」。 黄金是抵御货币贬值、赤字攀升与经济放缓的重要工具。当美伊冲突持续，其导致全球供应链断裂（停滞型通胀）与主权债务暴发，将使得黄从「战争避险」转向「系统防御」。 瑞银认为价格长期上涨实际上是全球金融秩序对于“三高一低”（高通胀、高债务、高风险、低增长）环境最终确认。
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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