MoneyDJ新聞 2026-03-20 12:46:07 林昕潔 發佈
中東的戰火攪擾，讓成衣和製鞋工廠感受到品牌那邊的訂單開始轉為觀望；不過，從中東轉來的詢問單也慢慢出現，這對營運來講又是一個新的機會。雖然市場變數還是很多，但大部分成衣和製鞋廠都配息很大方，有超過5%的現金殖利率，加上多元化生產據點的布局，以及跟品牌客戶關係緊密，今年的營運看起來還是穩定增長，下半年有望比上半年更好。
在成衣廠方面，包括聚陽(1477)、振大環球(4441)、光隆(8916)等都有超過5%的現金殖利率，而儒鴻(1476)也有4%以上；儒鴻今年對於新品出貨量增加持樂觀態度，有希望提高毛利率區間，預估2026全年出貨量會有個位數增長，產品ASP則可能達到雙位數增長。聚陽也看好今年出貨量及單價維持個位數增長，但要密切注意中東局勢變化。
振大環球受惠於亞馬遜網紅銷售策略，今年預期會有雙位數成長；光隆在成衣部門方面，今年營運持續穩定，目前訂單能見度已延伸到第三季，年度美元營收仍以雙位數成長為目標。
至於製鞋廠，包括豐泰(9910)、志強-KY(6768)、來億-KY(6890)、中傑-KY(6965)，以及鞋材廠南寶(4766)和百和(9938)，皆擁有超過5%的現金殖利率作保障。在營運動能方面，南寶因為市佔率高，今年看著鞋材、半導體產品繼續往上走，全年的營收目標仍期待創新高；百和今年因網布系列產品需求良好，公司也在不斷擴充產能，相信對收入與獲利會有所幫助；而中傑則是在今年Q2訂單明顯回升，稼動率接近滿載，要再看看後面中東戰火對下半年的影響。
至於志強跟來億，由於去年下半年世足賽帶來一波拉貨潮，今年上半年客戶動能較保守，但預期下半年將恢復增長，全年的業績先看平去年水平；豐泰則受到主要客戶Nike調整影響，不過法人推估2026年收入目標約持平或小幅增加，高度連結Nike庫存去化速度。
(圖:資料庫)
