MoneyDJ新聞 2025-08-22 16:23:09 蕭燕翔 發佈
國泰金(2882)今仔日舉辦法說會，經營團隊表示，七月底股票未實現獲利比六月底增加超過百億，外價金也有月增，目前的外價金水位足夠承受台幣兌美元升到27.5-28。因應明年IFRS 17接軌，資產負債已經提前做好準備，預期明年負債成本會降到2.3%多，每年CSM（合約服務邊際）也會以10-15%的速度上揚。
國泰金旗下的國壽第二季底投資配置中，現金水位拉高到5.2%的相對高水準，而傳統避險比例最新則持續下降到60-61%，主要是因為過去價格太高的NDF不再承作。投資團隊表示，台幣升值1%的敏感度還是在60億元左右，不過最新的外價金水位已經超過六月底的564億元，那個水位足以承受台幣兌美元升至27.5-28，在內部預期下台幣兌美元尚未出現結構性改變之下，他們預期未來對於獲利影響，只剩下傳統避險的成本支出與強制提存會逐步降至中性。
而國壽第二季底淨值較去年底稍微下降，主要反映金融資產實現獲利減少，但淨值比仍然維持在8%以上。國壽也表示，在七月底未實現獲利比六月增加了百億元以上，到達450億元以上，而債券未實現部位則和上季底差不多，同時外價金水位再次走升。
因應IFRS明年接軌，各法人圈也關注國壽最近的應對狀況。國壽表示，目前都依照之前對主管機關提出的方案進行調整，也沒有太大變化。他們預期新制度後負債成本將降至2.3%多，每年的CSM增速將保持在10-15%。
另外呢，國泰世華銀則說，今年估計淨利差持平，而手續費淨收益雙位數成長；針對關稅戰變化，他們已盤點1,400家客戶逐一審查，其中約有36家客戶受到較大影響，但總放款低於50億元，以後他們也會根據主管機關所需進行紓困與協助措施。
外資方面同樣注意到国泰金第二季末雙重槓桿比例上揚到了近125%的上限；国泰金解釋除了台幣急升影響之外，也是因為發放股息，所以第二季度該比例也是全年相對高點。目前最新水位已下降到124%以下，以後這個比例監控將依照新制度接軌標準來進行調整。
