MoneyDJ新聞 2025-12-10 17:13:32 蕭燕翔 發佈
凱基投顧董事長朱晏民（圖左一）講咧，隨著AI投資熱潮繼續發燒，產業界已經出現「AI Moment」推動的結構性成長啦。預估這波企業成長週期至少會延續到明年（2026）年底，共有13個季度，創下2000年以來最久的擴張期。從資本支出對現金流、本益比配合成長率（PEGR）來看，他看好2026年台股指數最高可衝到3萬3千點，而且會呈現微笑曲線狀態，第一季跟第四季表現較強喔。
伊講，自從2023年開始嘅AI投資浪潮，就變做台灣打破景氣循環命運嘅關鍵動力。因為AI伺服器加半導體供應鏈需求強勁，所以台灣企業利潤自2023年起已經連續9個季度增長。如果照這條路走落去，到2026年底前，本波成長週期至少會拉到13個季度。
朱董表示，預計2025年咱追蹤嘅台灣企業獲利會增加14%，到了2026年更上升到兩成左右，目前初步估算連帶到2027年的獲利還是雙位數增幅。若用2026年的獲利來算，本益比大概落在17.7～17.8倍，比過去平均15倍稍高，但歷史告訴咱，每逢科技產業進入重大轉型時期，台股評價就會結構性往上調整；因為AI相關能見度一直看到年底甚至明年第1季之前都沒啥疑慮，所以這本益比其實合理啦。
凱基投顧認為，由AI帶動的結構性成長依然是中期多頭市場最穩固支撐力量。他們估計今年高點可能飆破3萬3千點，下檔低點約2萬5千點，高低本益比區間介於16至21倍之間。照慣例行情呈微笑曲線，也就是說第一季和第四季比較有機會表現突出，中間第二、三季震盪較劇烈。
朱晏民另外提及，不只靠著持續燃燒的AI動能之外，那些非AI類股因去年基期偏低，今年也將恢復正向增長。在投資策略方面，除了主攻AI股票外，也建議留意摺疊手機、金融、生技醫療同車用電子等板塊，有不錯發展潛力喔！
圖說：（左起）凱基投顧董事長朱晏民、凱基證券董事長許道義、凱基證劵經紀暨財富管理通路處主管楊淑雯、凱基證券財富管理處主管阮建銘。
