MoneyDJ新聞 2026-01-07 06:16:07 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨1月6號攏有上漲，銅價繼續創新高，因為大家擔心供應會出問題，加上關稅的影響。期銅漲了1.9%，來到每噸13,235美元；期鋁漲1.6%，每噸3,135美元；期鉛也漲2.6%，每噸2,076美元；期鋅上升1.4%至3,252美元一噸；而錫跟鎳更猛，分別漲5.3%和7.4%，鎳衝到18,570美元一噸。
惠譽底下的研究機構BMI（國際商業觀察）對2026年礦物跟金屬市場提出「審慎樂觀」的看法，他們講全球商品市場正慢慢從關稅跟地緣政治這種高度不確定性裡面走出來，不是單純回去以前那種週期循環，而是開始結構性重組。
BMI國家風險團隊認為，美國同其他經濟體雖然可能還會有小摩擦，但「全面性的關稅亂象」風險已經明顯減少。這樣子對企業恢復中長期投資計畫很有幫助，尤其是在資本密集、投資回收時間長的礦業與金屬產業。政策可以預測，本身就是需求背後的一股無形推力。
不過啦，關稅風險並未完全消失，其中銅最具代表性。美國正在評估要不要針對精煉銅徵收普遍關稅，也表示銅已經被列入「戰略資源」。銅不只是傳統工業用的金屬，更是能源轉型、電網升級、電動車及人工智慧資料中心的重要材料。這種戰略定位讓銅價同時受到基本面與政策面的雙重影響。本週內，銅價再度創歷史新高，一路飆破13,000美元一噸。
需求結構改變，是支持重要礦物價格中長期動能的主因。中國大陸房市持續疲軟，自然拖累鋼鐵、鋁及部分基礎金屬。不過綠色能源轉型相關產業卻展現強勁成長力道，再生能源、儲能系統、电动车以及电网基础建设，对铜铝锂镍等金属需求刚性十足，不容易被短时间经济循环打败。
《Finimize Newsroom》報導說智利矿场罢工，加上伦敦金属交易所库存减少，还有美国需求预估增强，这些因素合起来推升铜价上涨。智利Capstone Copper旗下Mantoverde矿场发生罢工，不过该矿产量占全球市场比例不大，每年约29,000至32,000吨产量对比24百万吨全球市场份额算小咖啦。
铜市需求并没有因为价格高涨而明显降温，相反还靠结构成长撑着。据瑞银估计2026年全球铜需求增长率接近3％，但精炼铜供应增长不到1％，形成30万到40万吨缺口，而且到了2027年缺口可能会更大！作为电气化与能源转型关键材料之一，这种黏着度极高，无论电网升级还是新能源建设、电动车扩张，都让铜成为不可或缺基石，高价根本压不了这股结构性的强劲买气！
区域政策与贸易因素进一步扭曲市场流向，美国铜价比别处贵，引导更多货物流向美国，让人担心美国会不会对进口铜征关税。一旦关税出台，很可能改变全球贸易路线，让其他地区供应更加紧张。这种由政策不确定引发抢货效应，在库存偏低时就像火上加油，让价格快速往上涨冲刺！
整个工业用metal市场都紧绷着，不只是单独一个现象，比如铝价也快碰多年高点，中国产能限制了供应弹性。如果未来新增产能必须搬离中国，那边环境规管严又贵，会让全世界metal成本水涨船高啊！
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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