MoneyDJ新聞 2026-01-27 18:05:18 周佩宇 發佈
旺宏（2337）今仔日（27號）開法人說明會，來講解2025年第四季攏全年營運狀況。公司講，因為NAND佮NOR Flash需求有回溫跡象，加上產品組合改善得較明顯，雖然第四季毛利率猶是虧損，但已經明顯擺脫低潮。尤其是去年11月到12月開始，需求佮出貨動能攏有起色，進入2026年後，公司對產業未來發展方向愈來愈清楚。
旺宏2025年第四季合併營收達77.29億元，比第三季小跌6%，不過比去年同季成長31%。受惠於NOR Flash產業回溫、產品組合優化，再加約5億元庫存回沖挹注，本季度營業毛利高達18.68億元，毛利率提升到24.2%，比上一季多了10.7個百分點。營業淨損縮小到3.92億元，營益率負5.1%，比第三季負13.9%好轉許多。稅後淨損2.94億元，每股虧損0.16元。
全年看起來，旺宏合併營收288.8億元，比前年增加12%；不過因為產品組合跟ASP影響，全年度毛利率17.8%，低於2024年的23.6%。整年度的營業淨損36.98億、盈餘率負12.8%，較去年同期改善2點4個百分點；全年淨損33億零五百萬，比前年少掉約9300萬元，每股虧1塊七角七分。
就產品結構而言，第4季NAND生意表現最亮眼，一路衝上單季度收入比前一季度增25%、同比大漲213%。主因是產能排擠導致市場供應偏緊；NOR Flash也有成長，一路增加9%按季度計算、41%按年度計算，其中伺服器與通訊相關應用需求特別熱絡。而ROM及代工部分則受到市場調整影響，各自減少34%和8%的收入。
旺宏表示，上年底發生地震對公司運作造成一定程度影響，大概賠掉新台幣1億左右，由於保險自付額差不多等同這筆金額，所以這部分傷害要由公司自己扛，是實質性的損失啦！
公司原本規劃今年資本支出無打算花太大，不過近陣子市場需求變強，公司管理層評估成長幅度很驚人，因此決定釋出220億投資高階設備及擴充產能。
目前12吋廠每月產能約兩萬片，以後隨著設備逐步進駐，有機會提升至三萬片以上；八吋廠方面，目前幾乎滿載接近100%。未來擴充時，不會減少NOR Flash的量，同時提高MLC NAND Flash的生產，也全力支持eMMC及老客戶需要，希望今年出貨量可望翻倍。
針對先進產品布局方面，公司說原本規劃的3D NAND已確定延遲，目前評估至少推遲兩年以上，不列入短期重心。目前集中火力在SLC NAND、MLC NAND和eMMC等成熟品線，以4GB至32GB容量區間做主攻，用最快速度回應市場所需，也避免跟大型NAND大廠在高容量品項正面硬碰硬。
展望今年經營狀況，公司指出AI伺服器、GPU以及高效能運算（HPC）相關應用持續吸納大量NAND產能，加上部分大廠調整產品策略，使得整體NAND供需趨向吃緊。他們認為這種供需緊張不是短暫現象，新建工廠從蓋好到開足馬力至少要花二三年時間，所以缺口可能持續存在。因此，看好2026年至2027年間將是既忙碌又充滿挑戰與機會的重要時期囉！
