MoneyDJ新聞 2026-02-06 06:14:52 黃文章 發佈
倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨在2月5號全面下跌，因為商品市場普遍面臨修正的賣壓，加上交易所庫存增加的影響。期銅下跌1.2%至每噸12,891美元，期鋁也下跌1.2%至每噸3,033美元，期鉛降0.5%至每噸1,957美元，期鋅輕微下降0.2%至每噸3,300美元，而期錫則重挫4.1%，來到每噸46,400美元；最後是期鎳，下滑了1.6%，報價為17,045美元。
惠譽旗下研究機構BMI（國際商業觀察）在報告中調整了對工業金屬價格的預測，以反映這個產業的投機動能，以及強勁的市場基本面和總體經濟力量。報告指出，目前這波金屬熱潮「主要是由市場中的多頭投機推動」，同時也受到美金走弱及供應緊張預估的影響。
BMI報告提到，即使這波漲勢本來就難以持續，上週歷史性的金屬價格暴跌已經證明了這一點，但強勁的基本面——特別是實體市場供給吃緊——「應該能在未來幾個月內幫助基本金屬找到支撐，在高於歷史平均水準的位置。」
報告認為，銅價至少會在2026年年中之前維持高檔，每年的平均價格預估約11,900美金。而鋁年度平均價格則被上調到每噸2,900美金，其原因主要是在於有利的總體經濟環境以及全球市場結構性供應緊張依然存在。
錫價預測從35,000美金上調到了45,000美金。分析師指出，由於投機需求急劇增加，加上印尼採礦許可問題與緬甸供應限制，使得市場更加緊張。
兩種電池用材料——鎳和鋰，也因清潔能源轉型帶動需求成長而獲得上調。BMI對鎳年度平均價格預測為15,800美金；而今年漲幅最大的鋰，其碳酸鋰和氫氧化鋰分別預測將達13,500與13,000美金。
報告指出，實體供需之間的不平衡，是造成目前銅等基礎材料「底部抬升」的重要原因。例如全球能源轉型、電動車普及、電網升級以及AI與資料中心用電需求快速增長，都讓銅變得更具戰略意義。然而，新礦開發進度慢、品位下降，以及環保與社會許可限制，使得供給端無法迅速回應日益增長的需求。BMI認為銅價將在2026年保持高檔，就是對這種結構性失衡的一種直接反映。
類似情況也發生在鋁和錫身上。鋁價受限於能源成本、地緣政治及集中度影響，而市場對結構性短缺仍抱有期待；同時錫則因投機需求激增，再加上下游印尼許可制度不確定性及緬甸供應受限，使其價格波動更加劇烈。所有因素顯示工業 metals 市場已進入一個「高波動但底部抬升」的新常態。
<報告還提到雖然 metal 價格可能會回落，但很難再回到過去低迷區間。这意味着对制造业来说原材料成本压力将成为长期课题；而对投资者而言工业 metals 的角色正在从“景气指标”转变为“战略资源与金融资产”的混合体。在全球供应链重组、能源转型与地缘政治风险持续加剧的大背景下，这些 industrial metals 的价格走势，将成为新一轮全球经济秩序调整的小缩影.
(圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫)
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