韓國金融委員會和金融監督院於 7 月 31 日宣布，將與數位資產交易所協會（DAXA），以及 Upbit、Bithumb 等五家主要交易所成立工作小組，以製定「虛擬資產借貸服務指南」，並預計於 8 月正式公佈。
控管高風險槓桿
韓國向來是加密貨幣交易重鎮，但借貸服務長期處於灰色地帶。此次成立工作小組，源於近期兩大交易所上線槓桿服務引發的擔憂：7 月 4 日，Bithumb 允許用戶以數位資產或韓元為抵押，借入高達 4 倍的加密貨幣；同日 Upbit 也推出比特幣、USDT、瑞波幣等加密貨幣的借貸服務，允許用戶開槓桿交易。
韓聯社報導稱，尤其是 Bithumb 的服務，其用戶槓桿率高達四倍，這引發了人們的擔憂：如果借入的虛擬資產價格大幅波動，用戶可能會遭受重大損失。
指導方針輪廓：七大重點浮現
該工作小組計劃綜合考慮海外主要國家的監管環境、股市紀律以及南韓國內虛擬資產市場的獨特性，為虛擬資產借貸服務建立行業必須遵守的基本監管框架。
該指南預計擬定七項核心議題，涵蓋槓桿上限、投資人門檻、可接受抵押資產、風險揭露、適當性原則、資訊透明與內部控制。同時，監管部門要求交易所重新檢視「可能導致用戶損失較高或具有法律風險」的服務，並參考股票市場規則及國際趨勢設計紅線。
短空長多：市場勢必重新洗牌
分析人士指出，指南落地後，韓國加密貨幣市場的借貸槓桿預料將被壓縮，短期內市場流動性可能將會下滑，風險偏好高的散戶或許將被迫退出或降低其投資部位。同時，合規成本也將隨著新規提升，風控薄弱的中小平台恐怕壓力倍增、甚至面臨淘汰。
但長遠來看，透明與責任機制有助吸引機構資金入場，促使市場結構邁向更成熟穩健的階段。投資人教育、適當性評估等要求，也將讓高槓桿投機策略逐漸讓位給風險可控的策略。
全球鏡像：與 MiCA、SEC 動向並行
韓國此舉呼應了歐盟 MiCA 法規與美國 SEC 正加強的加密借貸審查行動，映照出加密資產走向主流金融監管框架的大勢。另外，韓國央行早已建立虛擬資產小組，國會亦討論要求穩定幣發行方取得 FSC 核准並持足額儲備資產。總之，南韓整體生態更加接近傳統金融的輪廓。
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