MoneyDJ新聞 2025-09-15 18:03:30 陳怡潔 發佈
超級央行周今(15)日起開始，咱美國、日本、加拿大、台灣等十幾個國家的貨幣政策會議都會在這禮拜舉行。其中，美國聯準會(FED)的利率決策特別受到關注，現在市場普遍預期聯準會這次可能降息1碼。至於台灣方面，由於通膨控制得宜，加上經濟基本面不錯，大家普遍認為台灣央行應該不會動作，政策利率將持平「連六凍」；而房地產信用管制措施雖然房市交易明顯冷卻，但不動產放款集中度依然高企，加上金管會和央行最近已針對新青安和換屋族推出鬆綁措施，因此市場預期央行整體的房市信用管制仍然不太可能大幅放鬆。
聯準會的公開市場委員會(FOMC)將在9月16到17日召開貨幣政策討論；美國最近勞動力數據表現疲弱，通膨數據也低於預期，目前市場普遍認為聯準會有96.4%的機率在9月的貨幣政策会上降息一碼，相較前一天93.9%有所提升；而降息兩碼的機率則從6.1%下降到3.6%。隨著就業情況出現疲軟跡象，利率期貨顯示投資人預測今年底前聯準會總共可能降息三碼。
台灣央行理監事会将在本周四召开，美国似乎已经注定要降息，不过市场普遍认为台湾这边不会跟进，也就是说利率将维持「连六冻」。从经济基本面来看，台湾通膨数据保持温和，今年8月消费者物价指数年增仅为1.6%，已经连续四个月低于警戒线。同时受惠于AI需求持续旺盛及美国关税带动提前拉货潮，上周公布的8月出口金额创下历史单月新高，并且已连续22个月正成长，而台股上周也再创新高，这显示台湾整体经济表现依旧良好。中央银行总裁在立法院被问及是否会降息时也表示，相较日本与南韩，台湾基本面好很多，而且截至8月底，新台币汇率升值7.18%，与日元、韩元相比并没有过于夸张，因此暗示目前并没有降息理由。
身兼央行理事的台湾经济研究院院长张建一也指出AI不是泡沫，而是长期趋势，在这个趋势下AI将持续推动台湾经济，他对股市仍抱有乐观态度。他认为九月份利率将维持不变，没有升或降空间，并预估中央银行今年底之前应该都会保持现状。
国际信用评级机构惠誉信评（Fitch Ratings）副总经理陈怡如表示，由于关税带动出口强劲，使得今年以来台湾经济成长优于预期，因此惠誉将对台湾今年经济成长预测调升至3.4%。不过由于基数抬高，她预计2026年经济增长将放缓至2.7%。关于利率部分，她预计2025年和2026年两年内均不会出现降息情况，同时预估美国下半年会降低25个基点，到2026年则减少75个基点，所以中美之间的利差会缩小。
国泰金（2882）与台大产学合作团队表示，自七月份以来关税忧虑减退，加上联准会期待进一步降低利率，各主要地区金融情势指数维持宽松状态。不过，对于是否要降低贷款额度，则主要取决于关税影响及景气波动，目前来看，在景气动力相对强劲之际，他们判断中央银行九月份应当维持现状。今年预计我国GDP增长可超过4%，而通胀年度增幅不到2%，因此当前并无调低空间。
关于房地产市场，自去年八月起中央银行要求各家银行自主控管房贷水位，以及去年九月推出第七波选择性信用管制后，不动产成交量明显减少，总体呈现量缩价稳，其中某些地区甚至出现价格修正迹象。同时，这些管理措施引发民众对于买房贷款难以获得支持的不满。然而随着行政院要求加大住房贷款额度以缓解民怨，本月初金管会已推出“新青安贷款”方案，不计入法定限额计算。此外，对于换屋族群体来说，上周宣布原本设定的一年的出售期限延长为十八个月。由于政府陆续推出台首购、自住者权益保障的小调整，再加上国内银行的不动产放款集中度依旧偏高，因此市场多认为此次理监事会议不会进行显著松绑。
针对部分舆论呼吁应当通过降低信贷来救助房地产市场的问题, 张建一直言，如果真的这么做，那过去实施七轮房地产信贷管理岂不是白费？每个国家升息或是减息都是依据自身国情；经过七次调控让我们看到的是虽然热度有所下降，但“房地产没崩”，外界传言开发商倒闭，其实很多都是误传，有些小型开发商确实倒闭，但这并不能代表整个市场崩盘，“不要用道德绑架来施压给中央银行”。
