MoneyDJ新聞 2025-10-02 17:59:20 丁于珊 發佈
今年來市場攏受關稅法案、通膨、經濟數據忽上忽下影響，加上美國聯準會主席鮑爾最近講話中提到現時股市估值已經高，使得市場進入高檔震盪，投資操作愈來愈困難。中信投信總經理陳正華表示，今年市場從第一季創新高，到第二季驚嚇連連，第三季又有驚喜，目前指數已在高檔位置，對指數型基金壓力可能較大，但這是主動式基金布局的好時機，可以分批或策略性布局，幫助投資人趨吉避凶。
因應目前的投資環境，中信投信推出第五檔多重資產基金新產品，不僅配置債券及高息股外，再加入40%被動式掩護性買權ETF(Covered-call ETF)，讓投資人在面對潛在風險時，也能持續創造收益。
根據統計，全世界不確定指數(World Uncertainty Index)今年創下歷史新高，同時間MSCI世界指數未來12個月本益比達到20.3倍，相當接近三年來最高點20.4倍，而其2026年預估股利率只有約1.78%，遠低於無風險利率美國十年期公債殖利率4%左右水準。
中國投信經理人羅世明表示，看統計資料顯示，全世界股市估值已走到相對頂端，雖然2026年整體經濟擴張、企業獲利成長及貨幣政策持續寬鬆，但此刻應該開始思考將部分策略由積極成長調整為穩健收益組合，以兼顧資本利得和收益分配目標下，更進一步降低受市場波動影響的風險。
羅世明進一步解釋，被動式掩護性買權ETF是一種交易策略，是針對同一標的，同時間買入標的與賣出該標地的買權(Call Option)，在股價盤整期間，掩護性買權可發揮效益，提高權利金收入增加抗震力，同時提升資金效率，可以靈活應付市場不確定性。
另外陳正華也提到，中信投信在多重資產基金方面投入很多心力，以前推出四檔都有不錯表現，多重資產基金產品希望提供客戶更多選擇、多元通路，希望未來繼續做一系列佈建，用擴大產品深度與廣度滿足客戶需求。
