MoneyDJ新聞 2025-10-02 11:15:12 陳怡潔 發佈
景順投信發表第四季投資展望，表示目前市場氣氛穩定，美國政策的不確定性與地緣政治的緊張情勢逐漸減弱。總體來講，這個環境對多元化投資策略是有利的，建議投資人可以適度配置風險資產，把握明(2026)年全球經濟可能復甦的機會。就各個市場來看，景順認為美股評價偏高，但科技類股因穩健獲利成長仍具吸引力，而中港股市相較於其他全球市場仍然具有吸引力，「反內卷」政策預期能抑制惡性競爭，提高企業利潤率和獲利成長。
景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出，目前市場氣氛平穩，美國政策不確定性和地緣政治影響正在減少。聯準會在9月正式開始降息周期，今年預計將降息三次，以進一步支撐投資者信心。
他進一步說明，即使美國經濟動能略微放緩，但整體環境依然穩健，大幅衰退風險較低。在短期內，關稅相關價格壓力可能推升通膨，但影響應該是暫時性的。目前環境有助於採取多元化的投資策略，讓投資人可以適度配置風險資產，把握明年全球經濟潛在復甦機會。
趙耀庭還提到，美股評價雖高，但科技類股因其穩健獲利增長而具吸引力。在降息週期中，看好景氣循環類股表現。此外，由於殖利率曲線變陡及企業盈利改善，也將帶動銀行股票受惠。
另外，他指出，中港股市近期表現強勁，中國低利率有助於促進資金流入香港上市公司特別受到青睞。相比其他全球市場，中港股票估值仍具吸引力，「反內卷」政策可望抑制惡性競爭，提高企業盈利能力和增長。
債券方面，景順認為聯準會降息導致短期利率下降，使得殖利率曲線可能持續變陡。然而，由於對美國預算赤字擴大及聯準會獨立性的疑慮，也許導致長期利率波動。儘管如此，在歷史低點下短天期債券由於收益較高而具有優勢。
信用債方面，他指出，目前無論是投資等級或非投等級債券，其收益差距已收斂至歷史低點，即便企業基本面良好、獲益不錯，但是要謹慎布局。而非投资等级债由于收益差距持续收窄，其投资吸引力有所下降。
趙耀庭也提到，相比政府债券而言, 投资等级公司债风险报酬特征接近，并且具有防御优势。他们对美国与欧盟投资等级公司债持中立态度，更看好英国及新兴市场之投资级别公司债，总体回报更为诱人.
