MoneyDJ新聞 2025-12-15 11:14:35 丁于珊 發佈
到2025年11月底為止，全球股市報酬率攏有21.07%，雖然年初時因美國加徵對等關稅，股市短暫跌落去，但後來因為AI需求旺盛、企業賺錢表現優秀，加上政策幫忙推動，市場信心慢慢回升。國泰投顧講，市場有三大好消息：第一，美國聯準會(FED)降息的預期越來越強，加上美國經濟軟著陸，有望降低企業借錢成本，也會提振風險資產表現；第二，美股第三季財報展現基本面不錯，公司獲利超過預期，撐住股市估值；第三個數據指出牛市平均會持續67個月，而這擺牛市到11月才37個月左右（看左邊表），所以大家期待牛市還沒結束。
根據美銀最新調查顯示，大部分市場參與者攏相信美國經濟會軟著陸，到10月底超過一半的人這樣想。現在美國經濟是溫和成長中，通膨從2022年的高點降下來，到可控制範圍內，勞動市場也還堅挺，公司獲利穩定。整體情況跟1995、1998及2019年差不多。而且本輪降息是從2024年9月開始的，以往歷史看起來「預防性」降息常常可以延續股市漲勢，只要未來成長維持溫和，多頭行情應該還會繼續。
美國第三季財報表示標普500公司裡，有83%獲利比預期好，其中資訊科技業更厝頂93%。主要是AI需求帶動，大型科技公司增加資本支出，所以伺服器、晶片跟軟體服務生意都變大了，使得營收活絡起來。再加上科技公司毛利率高又能靈活控管成本，更鞏固產業基本面。有專家估計標普500在2026年的每股盈餘(EPS)成長率可能達雙位數。
國泰投顧強調，目前這波牛市尚屬早期階段，自從2022年10月開始算起才約37個月，比平均67個月少很多。隨著經濟保持韌性，公司獲利也繼續穩健發展，所以基本面依舊有力撐盤，看好行情延續機率很高。
(圖片來源：國泰投顧)
