金拓新聞6月13日報導，BCA Research的商品策略師魯卡亞·易卜拉欣（Roukaya Ibrahim）表示，這間公司的模型投資組合依然偏重於貴金屬（包括白銀和鉑金），而黃金仍是最重要的核心資產。三者目前都展現出強勁的動能，預計在2025年下半年貴金屬會繼續受惠於週期性和結構性的利多力量。
報告指出，雖然白銀和鉑金的表現迅速追趕黃金，但黃金在貴金屬市場中還是有著明顯優勢，也重新確立了它作為重要貨幣資產的地位。這是在全球努力擺脫對美元及美國國債依賴的大背景下實現的。
易卜拉欣提到，由於政府債務無法持續所引發的通膨風險仍然存在，使得黃金作為無收益資產的機會成本降低。同時，由於川普總統提高關稅、引發全球貿易戰所帶來地緣政治的不確定性加劇，也讓黃金獲得額外支持，加上持續穩定需求。
她表示，如果「賣出美國資產」（Sell America）的交易持續進行——也就是各國對美國作為可靠貿易夥伴信心下降——那麼黃金將繼續成為一項吸引人的避險選擇。如果這種趨勢停止、關稅憂慮減輕，那聯準會就有空間降息，也可能進一步降低黃金機會成本。
她說：「現在我很難想像什麼情況會讓黃金花大幅下跌。」在當前不確定環境中，每盎司3000美元的價格正在形成堅實底部。雖然有人擔心降息可能重新激起對股票投資熱情、分散對黃金興趣，但她認為這項風險有限。
她指出，該行認為經濟衰退風險升高，因此當聯準會降息時，是因應經濟成長疲弱的一個必要反應。在那樣環境下，股票表現自然不佳。他們對股市前景其實相當悲觀，因為成長展望不佳。
自2022年底以來，她提到黄金价格上涨主要受到前所未见央行需求推动。官方黄金储备已连续三年每年增加1000公吨，而市场预期2025年将再增加1000公吨，这标志着连续第四年的强劲储备增长。央行需求为市场创造了实质价值，而投资人现在才开始意识到这一点。
根據中國人民銀行公布的数据，到2025年5月，该行黄金储备较上月增加6万盎司或1.87公吨，总量达到7383万盎司或2296.37公吨，这是该银行连续第七个月购买黄金（累计购买32公吨），其黄金储备占外汇储备总量7.4%。
根據《金融新聞》每周发布的黄调查显示，本周分析师预期（金价将上涨）。参与调查中的14位分析师中，有70%（10人）预计本周会涨价，仅7%（1人）预测会跌价，还有21%（3人）认为价格将横盘整理。在253名散户投资者在线投票中，有58%（146人）看涨价格，而21% （54 人 ） 认为 价格 将 回落 ，还有 21 % （53 人 ） 预测 市场 将 横向 整理 。
本週市場焦點將轉向各國央行利率決策及未來貨幣政策走向訊號。本週一，美國將公布「紐約州製造業指數」，而日本央行則將率先公布利率決議。此外，美方也将在周二发布五月零售销售数据，以观察消费支出是否放缓迹象。
本週三焦點集中在美聯儲货币政策声明上，大多数市场人士预计此次利率维持不变，但投资者关注联邦准备是否会为未来降息铺路。而周四正值“六月节”（Juneteenth），美国市场休市，不过瑞士中央银行与英格兰银行都会发布货币政策决议。而到了星期五，美国则将公布费城联邦制造业调查报告。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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