香港《穩定幣條例》自 8 月 1 日正式生效後，短短一周時間，香港穩定幣場外交易市場規模就大幅縮減了 32.94%。（前情提要：USDT、USDC在港無憂？吳文謙律師澄清香港穩定幣法案「四大誤解」）（背景補充：香港穩定幣法案出爐：持幣者需 KYC 引爭議，禁止 DeFi 與隱私協議）
據區塊鏈數據監測平台 Bitrace 的最新數據顯示，香港《穩定幣條例》自 8 月 1 日正式生效後，短短一周時間，已經對當地的加密貨幣場外交易（OTC）市場造成了顯著衝擊。
數據顯示，《穩定幣條例》生效後，香港穩定幣場外交易市場規模大幅縮減了 32.94%。具體來看，店面型 OTC 服務商的平均每日 USDT 轉帳量暴跌了 43.20%，從 947 萬美元驟降至 538 萬美元；而非店面型服務商的轉帳量也下降了 30.65%，從 4,257 萬美元減少至 2,952 萬美元。
🇭🇰The Hong Kong Stablecoin Ordinance officially came into effect on August 1.
According to on-chain monitoring by #Bitrace, the scale of the local stablecoin over-the-counter trading market decreased by 32.94% within one week of the ordinance's implementation. pic.twitter.com/rLv7iUGLVV
— Bitrace (@Bitrace_team) August 12, 2025
香港穩定幣條例對 OTC 商家的規定
《穩定幣條例》由香港金融管理局（HKMA）主導，旨在規範穩定幣的發行與交易，以保護投資者並確保金融市場的穩定。對 OTC 商家來說，條例帶來了以下嚴格要求：
第一，強制牌照制度：所有從事穩定幣相關業務的商家必須向金管局申請牌照，無牌照營運將被視為違法。
第二，KYC 與反洗錢措施：OTC 商家需實施嚴格的客戶身份認證（KYC）、反洗錢（AML）及反恐怖主義融資（CTF）措施，確保交易透明並記錄可追溯。
第三，資金分離存管：商家必須將客戶資金與自有資金分開存放，並定期向監管機構提交財務報告。
第四，限制非許可穩定幣：僅允許經金管局許可的穩定幣在香港流通，可能迫使商家調整交易模式。
這些規定讓中小型 OTC 商家承擔著高昂的合規成本，因此許多業者選擇暫停營業，或轉向地下交易。
影響與未來展望
條例的實施讓香港 OTC 市場進入了洗牌期。短期內，交易量大幅下降，部分實體店面歇業等情況實在是不足為奇。不過從長期來看，合規的 OTC 商家也有望與銀行或持牌平台合作，推動穩定幣融入主流金融。
但是，穩定幣條例也可能催生更多的地下交易，這也可能位香港當局帶來新的監管挑戰。這場監管風暴的影響未來會塑造怎樣的金融生態，值得我們持續關注。
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