MoneyDJ新聞 2025-08-25 08:15:23 黃文章 發佈
金拓新聞每週的黃金調查顯示，分析師預測這禮拜（8.25~8.29）金價會漲。在參加調查的13位分析師裡，無人看空金價，有8位（62%）認為金價會上升，5位（38%）則對金價持中立態度。在194位散戶投資人的線上投票中，有115人（59%）覺得黃金價格會漲，35人（18%）預期價格會跌，而44人（23%）認為金價將繼續整理。
美國聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾年會上謹慎地打開了9月降息的大門，他指出勞動市場風險增加，而且通膨的擔憂還是沒消失。鮑爾表示，川普政府的關稅已經讓消費者感受到「明顯」影響，雖然預期這種影響可能是短暫，但如果關稅造成持續性的壓力，就有可能引發更長期的通膨風險。
鮑爾說：「失業率和其他勞動市場指標保持穩定，使我們在考慮政策調整時能夠小心翼翼。不過，在政策仍然緊縮的情況下，我們基準前景與風險平衡變化可能需要我們做出調整。」在他發言後，芝商所(CME) 的FedWatch工具顯示市場認為9月份降息25個基點的機率達到85%，比他演講前高出75%。
札耶資本市場(Zaye Capital Markets)首席投資策略師納伊姆·阿斯蘭(Naeem Aslam)表示：「鮑爾這次演講讓很多人眼睛一亮，因為大家原本以為聯準會主席不會如此鴿派。他的聲明被解讀成鴿派言論，也讓黃金重回本週上升軌道，很有可能從這裡繼續漲。」
盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管奧勒·漢森(Ole Hansen)指出，即使現在黃金市場還是在夏季淡季，但聯準會已經大幅打開全年降息的大門。他提到：「在這樣環境下殖利率曲線將變陡，美國美元也將轉弱，而這對於黃金來說是一個好消息。雖然現在夏季交易清淡，但很難想像下週或更長時間內不再看到更高的價格。」
Tastylive.com期貨策略與外匯主管克里斯多福·維奇奧(Christopher Vecchio)表示，即便夏天交易冷清，不過隨著聯準會即將放鬆利率，看起來黃金已經做好突破準備。他說：「看起來我們要迎接降息了，由於通膨逼近3%，所以對投資者而言，也許持有一些黃金花還是有道理。」
激石公司(Pepperstone)資深市場分析師邁克爾·布朗(Michael Brown)提到：「鮑爾明確支持9月降息，但我覺得市場很快就要把焦點轉向，是不是只是一波而已、還是開始一連串減息？」
布朗強調，即使目前黃金尚未完全突破，他依舊看好其長期前景。「尤其當川普總統再次加大攻擊聯準會時，更進一步削弱了貨幣政策獨立性，也提升了『硬資產』吸引力。我相信今年結束之前見到新歷史高點機率相當大。」
斯特靈大學(University of Stirling)金融學教授大衛·麥克米蘭(David McMillan)指出，今年四月份黄金价格创历史新高，并且至今仍维持接近新高水平；而八月份标普500股票指数同样创下历史新高，与黄金一样，目前也维持在接近的新高度。
麥克米蘭提到，以往熟悉这些市场的人会预料黄金与股票价格走势相反。这通常能产生黄金对冲效果——用来抵消股票损失。然而，当“安全”的黄金与“风险”较大的股票同时上涨时，其作为安全选择价值似乎正在减弱。
麦克米兰补充说，在2000年代初网络泡沫破裂后，如同黄金这样的商品开始被视为金融资产进行交易。其中关键就是ETF的发展，第一个黄金融资ETF于2004年推出，让投资者可以实质性购买黄分额。从那时起，各种黄金融资ETF数量显著增加，这特别是在全球金融危机之后。如今, 黄金可如任何其他资产般被交易，并成为投资组合中的常见配置。
自2009年全球金融危机结束以来, 尤其过去十年来, 黄金整体走势与股市一致。虽然总会有所偏离，但这实际上意味着黄金不再能作为股市下跌避险工具。而如今, 黄金已经牢固确立为另一种投资资产，与股票、债券及其他商品并列。这表明它现在扮演的是多元化投资组合的一部分角色，而非单纯对冲工具。.
但这并不代表着黄金已经失去吸引力。由于珠宝和制造需求，它供给有限，自身具备稀缺和价值属性。而且，在全球范围内，其内在价值获得认可，因此预计未来仍将保持需求。此外，由于美元作为世界货币地位正受到威胁，加之川普带来的不确定性愈发明显，这些因素促使各国央行购入更多黄 金，以此作为替代储备资产。
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