MoneyDJ新聞 2025-08-25 06:16:31 黃文章 發佈
紐約商品期貨交易所（COMEX）12月的黃金期貨在8月22日收盤時，上漲32美元，漲幅0.9%，每盎司達到3,418.5美元；同時，美元指數下跌了0.9%。另外，9月的白銀期貨也上漲2.6%，來到每盎司39.054美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月的鉑金期貨上升0.3%至每盎司1,363.1美元，而9月鈀金則上升1.6%至每盎司1,133.7美元。上週，金、銀、鉑、鈀分別增長了1.1%、2.8%、1.3%和1.4%。
全球最大的黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）在22日的報告中顯示，其持有量減少了1公噸44公斤，目前為956公噸。而最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），其持有量也減少了16公噸94公斤，目前為15,288公噸。
美國聯準會主席鮑爾在傑克遜霍爾年會上的發言中，小心翼翼地打開了九月份降息的大門。他提到勞動市場風險增加，而且通膨問題依然存在。鮑爾指出川普政府施加的關稅已經對消費價格造成「明顯影響」，雖然預計這種影響可能是短暫，但若關稅帶來持續性壓力，就可能引發更長久的通膨風險。
鮑爾表示：「失業率和其他勞動市場指標穩定，使我們在考慮政策調整時能夠保持謹慎。不過，在政策仍處於緊縮狀態下，基準前景與風險平衡變化可能需要我們調整政策。」他講完後，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示市場認為九月份降息25個基點的機率高達85%，比他演講前預測的75%還要高。
獨立金屬交易員黃泰表示：「這是他第八次也是最後一次在傑克遜霍爾演講，他讓擔憂中的市場感到意外，一舉打開九月份降息的大門，也因此推升包括黃金等所有資產。」雖然鮑爾提及風險平衡轉變可能需要聯準會調整政策，但並未明確承諾降息。他表達得相當微妙，一方面承認就業市場面臨越來越多挑戰，同時又警告通膨壓力依舊存在。
世界黃金協會（WGC）印度研究主管卡維塔·查科報告指出，在七月底及進入八月之際，印度黃金價格有所上漲，由於零售商們為節慶季節增加庫存，因此市場折價縮小。同時ETF資源流入與持倉量也有所提升。報告強調，在七月份僅小幅增長0.3%後，到八月份開始出現回暖跡象。
報告指出：「近期價格波動受到多種因素影響，包括美元走弱、聯準會或將降息、通膨預期抬頭，以及不斷發展中的關稅情勢。同樣地，在七月份黄金价格走势受到了关税紧张局势、地缘政治风险与通胀忧虑支撑，同时市场动能亦有所贡献。今年2025年黄金表现依旧优异，截至目前以美金额计算回报率达28%。」
查科還提到黄金珠寶市场需求逐渐回暖，为应对从8初开始直至年底节庆与婚礼季而做准备。「来自业界的信息显示前景乐观，不少制造商报告采购兴趣超出预期，大型连锁店与独立零售商订单明显增加。同时，以往因需求低迷而谨慎管理库存者，现在也积极补货，以迎接节庆销售增长。」
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印度黄金融资流入于7月仍为正值，这是连续第三个月出现净流入。「全球政策不确定性与地缘政治紧张是主要驱动因素，不过净流入速度放缓，自7月至126亿卢比(约合146百万美)下降41%。截至7月底时，印度黄金融资总额达到6760亿卢比(约合785百万美)，较去年同期增长96%，总黄金储备增至68吨，其中7月至少增加了12吨。」
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印度央行于七月份暂停购进黄金，此前六月份仅增持4吨。「今年头七个月央行共增持4吨，而2024年同期则为40吨，我们认为这显示RBI对于管理黄金储备采取审慎策略。截至七月底时，中国央行保持历史高位880吨，占外汇总储备12％ ，较去年同期增长4％ 。」
在经历连续三个月下降后，今年7 月份印度 黄金进口反弹，「进口额达到40亿美元，大大超过2025年前六个月平均30亿美元；同比上涨14%；也是超过六月两倍以上，我们估计 七 月份进口数量介于42 到48 吨之间。这一进口增长显示制造厂或许正在为从八开始节庆需求做准备」。
展望未来 查科表示 世界 黄金 协会预计 在年底之前 黄金 市场将维持强劲 的 季节 性 需求 「随着 节庆 与 婚礼季临近 黄金 珠宝 的 需求 有 增长迹象 加之 投资 需求 持稳 整体 黄 金 的需 求 或将得到进一步推动 」
瑞士海关 于 八 月 二十一 日 发布的数据 显示 在 二零二五 年 七 月 瑞士 黄金 出口量 为129 公 吨 较 前一个 月略减0 .四 % 而较 去年 同时期 则 增加21 % 。今年 一月至 七 月 瑞士 黄 金 出口 年 增13 % 达103 公 吨 。
七 十二 万 中瑞士 前 五 大 黄 金 出口 市场 分别 为 美国 (51 公 吋 ) 、 英国 (30 .五 公 尺 ) 、 印度 (13 公 尺 ) 、 中国 ( 九 . 九 个 ) 和 法国 （ 五 .二个 ） ， 前 五 大进货来源分别 是 阿拉伯 联合大 国 （53点 六 个 ） , 智利 （17点五个 ） , 阿根廷 （13点一个 ） 和 秘鲁 （ 九 点九个）。
美国 商品 期货交 易 委员会 于 八 二十二 日 报 告 显 示 截 至 八 十九 日 管理机构 （主要 是 避险 基 金）以及其他 大额交易人 所 持有 的纽约 银 行 钢 铁 合约 投机 净 多 单 较 上周 减 少７．４％ 达212590口 创 下 六 周 新低 白银 合同 投机 净 多 单 较 上周 增加５．２％ 达46549口 为 四 周以来 首次增加 铜合同投机净多单较前周减少７．７％达26032口.
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