43億美元比特幣期權 9 月 12 日到期，美元疲軟與就業數據牽動短線走勢，BTC有望突破12萬鎂（前情提要：比特幣信仰領袖Charlie Kirk中彈身亡，加密社群上鏈哀悼：自由已死 ）（背景補充：QCP Capital：黃金兌比特幣匯率現BTC築底訊號，Glassnode：BTC盤整結束有望挑戰11.8萬鎂 ）
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期權到期前夕，比特幣漲破 11.4 萬美元宏觀逆風：就業降溫與 AI 熱潮雜音美元結構性走弱，長線推手浮現
比特幣 (BTC) 市場本週迎來關鍵時刻：名義價值 43 億美元、以 9 月 12 日為到期日的期權合約將集中結算。這筆巨額部位不只是數字遊戲，而是檢驗市場多空實力的試金石。當華爾街因就業數據下修而轉趨謹慎、矽谷則對 AI 成長模型提出疑問，加密社群卻因甲骨文 (Oracle) 財報利好推升 BTC 短線走勢，讓這場期權到期更顯關鍵。
期權到期前夕，比特幣漲破 11.4 萬美元
受甲骨文合約訂單攀升刺激，BTC 價格一度觸及 115,000 美元，寫下兩週高點。根據Deribit 統計，本次到期合約中，看跌期權部位約 23.5 億美元，看漲期權約 19.3 億美元。表面上空方倉位較大，但因價格自 9 月初的 107,500 美元反彈，多頭已把名義優勢轉為實質籌碼。
Deribit 掌握約 75% 到期部位，價格每變動 1,000 美元，損益天平就可能翻轉。若 BTC 收在 113,000 美元以上，約 3 億美元看漲合約將處於價內，而看跌期權僅剩 1.25 億美元有效，多頭淨勝 1.75 億美元；若守 112,000 美元，多頭仍保有 5,000 萬美元差距；一旦跌破 111,000 美元，空頭便握有約 1 億美元優勢。
宏觀逆風：就業降溫與 AI 熱潮雜音
短線樂觀氣氛之外，宏觀面卻吹起逆風，美國近期就業數據遭大幅下修，引發經濟放緩疑慮。美銀分析師 Ebrahim Poonawala 在報告中警告：
「失業率上升可能侵蝕大型銀行的信貸質量。」
另一邊，AI 概念股火熱卻暗藏隱憂。甲骨文新增 4,550 億美元合約，其中約 3,000 億美元來自 OpenAI。華爾街日報報導指出，市場質疑這是否屬於把資本支出直接轉成收入的「資金循環」。社群熱議更直白：
「這看起來像是一種把資本支出直接轉成收入的循環操作。」
若 AI 熱潮降溫，加密資產對風險胃納的外溢效果恐受影響。
美元結構性走弱，長線推手浮現
把時間軸拉長，美元疲軟或許正為 BTC 撐起底部。根據利率預測，市場普遍認為聯準會將在 2025 年轉向降息，最快 9 月就有 25 個基點的動作。配合勞動市場降溫與高企的國債，美元指數年初以來下跌約 10% 至 11%，為數十年來少見的跌速。分析指出，美元儲備貨幣地位受政策不確定、債務上升與替代性資產崛起挑戰。央行及機構投資人因此加速分散配置，比特幣「數位黃金」敘事再度獲得舞台，市場開始討論 120,000 美元目標並非遙不可及。
綜合來看，43 億美元期權到期將在短線點燃波動；就業數據與 AI 盈利模式的不確定性則提供宏觀考驗；而美元長線走弱與潛在寬鬆週期，則替 BTC 中長期上行預留空間。投資人若想從這場矽谷、華爾街與加密社群交織的棋局中脫穎而出，除了關注 112,000 美元一線的攻防，更需把眼光放在美元趨勢與全球資金流向的深層變化。
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